| 分享至： |
如果作為一位基金持有人，恰巧不幸地在2007年10月17日A股處于6124點(diǎn)的高位買了基金，那么截至2011年8月19日，在接近4年的時(shí)間里，投資收益如何呢？
事實(shí)上，在此期間，在288只基金中，僅有39只基金目前的凈值超越了2007年10月17日的高點(diǎn)，而其中24只基金是債券型基金，占比達(dá)到61.5%。而對(duì)于偏股型基金而言，僅有15只基金超越了2007年高點(diǎn)，這其中除了極具傳奇色彩的王亞偉管理的華夏大盤精選之外，其他偏股型基金為何能取得優(yōu)異的成績(jī)？這些基金在投資上又具有什么特點(diǎn)呢？
債券基金成時(shí)間的玫瑰 從2007年到2011年，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了喧囂和狂熱，再到冷落和寂寞，經(jīng)歷了兩輪牛熊轉(zhuǎn)換后，又有多少基金真正為投資者賺到了真金白銀呢？
帶著這個(gè)困惑，證券時(shí)報(bào)記者查詢了統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。剔除債券基金的B類和C類，在2007年10月17日之前成立的基金共有288只，截至2011年8月19日，在接近4年的時(shí)間里，目前超越2007年10月17日6124點(diǎn)高位的基金一共只有39只。在這39只基金中，24只基金為債券型基金，15只基金為偏股型基金。
具體來看，從2007年10月17日至2011年8月19日，取得了正收益的基金主要是債券型基金。其中，在此期間，排名前五名的債券型基金分別是中信穩(wěn)定雙利基金、工銀瑞信增強(qiáng)收益、大成債券、國(guó)泰金龍債券、富國(guó)天利增長(zhǎng)，收益率分別為26.91%、24.62%、23.11%、22.58%、21.94%。第六名至第十名的債券基金分別是博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值、諾安優(yōu)化收益、易方達(dá)穩(wěn)健收益、鵬華普天債券、萬家增強(qiáng)收益，收益率分別為21.35%、21.27%、21.08%、20.94%、20.13%。
為了重點(diǎn)分析債券基金，以收益率取得第一名的中信穩(wěn)定雙利基金為例，該基金為一級(jí)債基，除了投資債券之外，還可參與打新。該基金成立于2006年7月20日，截至2011年8月19日，成立以來回報(bào)率為60.63%，平均年化回報(bào)率為9.77%。從該基金的投資來看，在2006年至2007年的牛市環(huán)境中，該基金重點(diǎn)參與打新，在2006年四季度，中信穩(wěn)定雙利基金的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例為8.09%，這保證了該基金在牛市的時(shí)候可取得超額收益，而到了熊市，該基金又重點(diǎn)轉(zhuǎn)向債券投資，在2008年的大熊市中，該基金重點(diǎn)投資債券，分享了債券牛市的高收益，該基金2008年的半年報(bào)顯示，其配置的股票僅占基金資產(chǎn)凈值的1.66%，2008年該基金取得了12.72%的正收益。而在2009年、2010年和2011年，中信穩(wěn)定雙利基金仍然是一方面打新，一方面參與債券投資，該基金每年都為投資者賺取了穩(wěn)定的收益。
Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，就可參與打新的一級(jí)債基而言，從2005年到2010年，一級(jí)債券基金指數(shù)的年化收益率最低為4.24%，最高為18.65%。
熊市抗跌方能當(dāng)長(zhǎng)跑健將 一只基金在牛市的時(shí)候凈值可以從1元面值漲到2元，但是在熊市，如果凈值跌幅為50%，那么這只基金仍然沒有給投資者賺到錢，單位凈值仍為1元，投資者在此期間只是坐了一趟過山車。
從2007年10月17日至2011年8月19日，在15只取得了正收益的偏股型基金中，大部分基金在2008年的大熊市中抗跌性強(qiáng)，因此，在熊市中虧損少是這些基金成為“長(zhǎng)跑健將”的關(guān)鍵。
天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在超越了2007年10月高點(diǎn)的偏股型基金中，混合型基金占比較大，有11只基金。其中，排名第一的華夏大盤精選回報(bào)率為83.38%，金鷹中小盤位列第二名，回報(bào)率為14.51%，泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算排名第三，回報(bào)率為12.6%。嘉實(shí)增長(zhǎng)、華安寶利配置、富國(guó)天惠、興全可轉(zhuǎn)債、中銀中國(guó)5只混合型基金收益率在3.77%至11.33%之間。
在2008年的熊市中，混合型基金平均虧損47.29%，但是華夏大盤、金鷹中小盤基金、泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、興全可轉(zhuǎn)債、中銀中國(guó)等基金虧損相對(duì)較少，業(yè)績(jī)排名靠前。具體來看，2008年泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算虧損14.74%，興全可轉(zhuǎn)債虧損19.65%，華夏大盤虧損34.88%，金鷹中小盤虧損35.03%。這些基金在熊市中保存了實(shí)力，為長(zhǎng)期業(yè)績(jī)領(lǐng)跑奠定了基礎(chǔ)。
股票型基金中，華夏復(fù)興、泰達(dá)宏利合豐成長(zhǎng)、基金興華、基金安順4只基金取得了正收益，收益率分別為22.94%、12.49%、3.12%、1.23%。
事實(shí)上，在超越了2007年高點(diǎn)的偏股型基金中，大部分基金的基金經(jīng)理都比較穩(wěn)定，比如華夏大盤一直是王亞偉在管理，嘉實(shí)增長(zhǎng)基金經(jīng)理一直是邵健，富國(guó)天惠基金經(jīng)理一直是朱少醒，興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理一直是楊云，泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算基金經(jīng)理一直是沈毅，基金興華也是由陽琨一路管理下來。
來源：證券時(shí)報(bào)