2011-03-18
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實(shí)現(xiàn)央票發(fā)行利率與二級(jí)市場(chǎng)的接軌，央行有望重掌公開市場(chǎng)操作的主動(dòng)權(quán)。一方面，1年央票利率突破定存利率，表明定存利率的“天花板”效應(yīng)可能被打破，央票利率將更加市場(chǎng)化，央行有望擺脫此前的被動(dòng)局面，增強(qiáng)公開市場(chǎng)操作的靈活性，另外，央票發(fā)行利率的市場(chǎng)化也有利于繼續(xù)發(fā)揮央行對(duì)于市場(chǎng)利率的引導(dǎo)作用。
隨著公開市場(chǎng)開始大力度回籠資金，有分析人士認(rèn)為，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的時(shí)間可能也將有所延后。此外，鑒于日本地震可能帶來的影響，央行加息的時(shí)間窗口也將延后。
不過，目前市場(chǎng)對(duì)于央行繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性仍然心存謹(jǐn)慎。不少投資者認(rèn)為3月央行再上調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率的可能性依然存在，但由于資金面較為寬裕，即使再出現(xiàn)上調(diào)，對(duì)于銀行間市場(chǎng)資金面的沖擊也會(huì)比較有限。
近期銀行間市場(chǎng)資金面寬裕態(tài)勢(shì)依舊。昨天，隔夜回購加權(quán)利率又小幅回落0.35個(gè)基點(diǎn)至1.6876%，7天回購加權(quán)利率上調(diào)1.5個(gè)基點(diǎn)至2.0103%。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)