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銀行代客結(jié)售匯兩年來首現(xiàn)逆差
2011-12-29
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外匯局28日最新公布的數(shù)據(jù)顯示,11月銀行代客結(jié)售匯逆差為8億美元,這是該數(shù)據(jù)自2010年1月按月份公布以來的首次逆差。

分析人士認為,代客結(jié)售匯出現(xiàn)逆差的主要原因是,11月份以來人民幣的升值預(yù)期繼續(xù)減弱,企業(yè)和個人更傾向于手持外幣。此外,貿(mào)易順差繼續(xù)收窄、資本凈流入壓力減少也是促成因素。

四季度外儲或明顯下降

具體來看,2011年11月,銀行代客結(jié)匯為1289億美元,銀行代客售匯為1297億美元,銀行代客結(jié)售匯逆差為8億美元。2011年1-11月,銀行代客累計結(jié)匯14553億美元,累計售匯10722億美元,銀行代客累計結(jié)售匯順差3831億美元。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,四季度的外匯儲備可能出現(xiàn)較大幅度的下降。究其原因,其一,10月份和11月份銀行代客結(jié)售匯順差僅合計24億美元。銀行代客形成的差額將通過銀行在銀行間外匯市場買賣平盤,雖然不等于同期外匯儲備的增減額,但也是引起我國外匯儲備變化的主要來源之一。其二,四季度美元指數(shù)對主要貨幣匯率大幅走強,可能導(dǎo)致我國外匯儲備會出現(xiàn)賬面的匯兌損失。

此外,2011年11月,境內(nèi)銀行代客涉外收入為2108億美元,對外付款為1929億美元,銀行代客涉外收付款順收為179億美元。2011年1-11月,銀行代客累計涉外收入21075億美元,累計對外付款18307億美元,銀行代客累計涉外收付款順收2768億美元。

三因素促成結(jié)售匯逆差

值得注意的是,代客結(jié)售匯順差從今年8月開始逐月減少,直至11月轉(zhuǎn)為逆差。造成順差逐步降低乃至轉(zhuǎn)為逆差的主要原因是,代客結(jié)匯在波動中漸降,而代客售匯卻節(jié)節(jié)攀高。

所謂銀行代客結(jié)匯是指外匯所有者將外匯賣給外匯指定銀行,售匯是指外匯指定銀行將外匯賣給外匯使用者。

一般而言,在人民幣升值預(yù)期較強時,企業(yè)和個人選擇盡快地將外匯賣給銀行,換取人民幣,表現(xiàn)為結(jié)匯增加;而在人民幣出現(xiàn)貶值預(yù)期時,企業(yè)和個人傾向于將手中的人民幣兌換為外幣,表現(xiàn)為售匯增加。

11月份人民幣對美元的中間價微跌0.3%,與此同時,在無本金交割遠期市場(NDF)上,人民幣屢次遭遇做空,未來1個月到2年的人民幣對美元匯率走低,顯示遠期市場貶值預(yù)期較強。在這種背景下,很多企業(yè)選擇減少結(jié)匯,手持外幣觀望。

除此之外,貿(mào)易順差收窄也促使結(jié)售匯順差逐漸降低。外匯局相關(guān)人士告訴記者,一般而言,進出口差額是影響結(jié)售匯變動的主導(dǎo)因素之一。11月份我國出口1744.6億美元,同比增長13.8%,進口1599.6億美元,同比增長22.1%,貿(mào)易順差繼續(xù)收窄。自今年8月份以來,我國月度出口增長速度逐月回落。

此外,受全球經(jīng)濟前景未明的影響,國際資本流動相對并不活躍,流入我國的“熱錢”壓力減輕。這從央行公布的外匯占款數(shù)據(jù)可見一斑——11月份我國新增外匯占款為-279億元,連續(xù)兩個月負增長,顯示資金凈流出壓力較大。

 

來源:上海證券報