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今日，國家統(tǒng)計局公布2011年9月份CPI數(shù)據(jù)顯示，全國居民消費(fèi)價格總水平同比上漲6.1%；環(huán)比上漲0.5%。網(wǎng)易財經(jīng)連線多名專家學(xué)者，多數(shù)認(rèn)為CPI漲幅已經(jīng)進(jìn)入下降通道，然而環(huán)比數(shù)據(jù)則超預(yù)期，全年CPI低于5%的可能性不大。從目前CPI數(shù)據(jù)看，多數(shù)人認(rèn)為貨幣政策的走向?qū)⑦m度寬松，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將有所調(diào)整；年內(nèi)加息和提高準(zhǔn)備金率的預(yù)期已經(jīng)大大減小。
全年CPI難落5%以內(nèi)
近兩個月國內(nèi)CPI數(shù)據(jù)出現(xiàn)回調(diào)，但市場仍在通脹高位震蕩。今日，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)公布，9月份全國居民消費(fèi)價格總水平同比上漲6.1%，相比7、8月份態(tài)勢小幅回調(diào)；但環(huán)比數(shù)據(jù)卻有所上升，9月CPI環(huán)比為0.5%，8月份為0.3%。
對于今年第四季度的CPI走向，浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授葉航在接受網(wǎng)易財經(jīng)連線時表示，第4季度CPI將出現(xiàn)明顯回落，他認(rèn)為，9月CPI較上月出現(xiàn)0.1個百分點(diǎn)的回落，仍在高位徘徊，從分類數(shù)據(jù)來看，食品上漲因素仍是CPI居高不下的主要原因。但在全球范圍內(nèi)，6、7月以來的災(zāi)害天氣明顯減少。我國秋糧預(yù)計將出現(xiàn)豐收，這些因素將阻止食品價格的進(jìn)一步上漲。葉航預(yù)計，第四季度CPI將明顯回落，預(yù)計可回到5.5%左右。
而對于全年CPI的數(shù)據(jù)預(yù)測，大多數(shù)專家都認(rèn)為落入5%以內(nèi)的可能性比較小。
金融問題專家趙慶明向網(wǎng)易財經(jīng)表示，他此前預(yù)計9月份CPI同比上漲為5.9%，環(huán)比為0.3%，而今日公布的數(shù)據(jù)超過了他的預(yù)期，他認(rèn)為通脹壓力依然很大。他表示，下一步要看國際大宗商品指數(shù)的走勢，然而看國內(nèi)因素的話，情況并不樂觀。趙慶明預(yù)計，全年CPI低于5%的可能性不大。
中國人大經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春則認(rèn)為，9月CPI基本預(yù)示著通脹拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，并且未來從10月份開始通貨膨脹下調(diào)的趨勢已經(jīng)基本形成，全年通脹水平預(yù)計會在5.2%左右。
加息、提準(zhǔn)概率小
下半年來，CPI同比漲幅有所回落，對于目前的CPI走向，多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，貨幣政策或在第四季度適度寬松，加息和存款準(zhǔn)備金率提高的可能性較小。
葉航認(rèn)為，第4季度CPI將出現(xiàn)明顯回落，未來不會出現(xiàn)新的貨幣緊縮政策。他表示，基本可以肯定第四季度不會出現(xiàn)新的貨幣緊縮政策，也不能排除央行采取下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的措施進(jìn)行適度寬松。
劉元春則認(rèn)為，貨幣政策將在總體上進(jìn)行微調(diào)，數(shù)量工具控制作用將會減弱，而在結(jié)構(gòu)性方面會有較大幅度的調(diào)整，包括利率結(jié)構(gòu)調(diào)整會強(qiáng)化，并且會出臺一系列定向?qū)捤傻拇胧?，由于房地產(chǎn)市場的調(diào)整效果顯現(xiàn)、輸入性通脹壓力的減弱以及秋糧豐收已成定居，10-11月份，貨幣政策或有輕微松動，但在總體上呈觀望態(tài)勢。
對于市場較為關(guān)心的加息以及提高存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期，中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求接受網(wǎng)易財經(jīng)連線時表示，CPI未來將呈現(xiàn)平緩下降的趨勢，加息或者提高存款準(zhǔn)備金的概率都非常小。
然而，也有專家認(rèn)為，雖然CPI逐漸回落，但是由于9月份的CPI環(huán)比數(shù)據(jù)高于預(yù)期，因此認(rèn)為央行政策將不會有所放松。光大銀行首席宏觀分析師盛宏清向網(wǎng)易財經(jīng)表示，CPI環(huán)比數(shù)據(jù)比較高，預(yù)計人民銀行政策將不會放松，將以穩(wěn)健為主。
另一方面，由于歐美經(jīng)濟(jì)的回落，對我國外需的沖擊已經(jīng)顯現(xiàn)，四季度經(jīng)濟(jì)將會差于預(yù)期，劉元春指出，如果歐洲債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)，對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊將比預(yù)計的要更大，在經(jīng)濟(jì)下行的沖擊趨勢和幅度不確定的情況下，國內(nèi)應(yīng)該做好對沖，并出臺審慎的調(diào)整方案。
宏觀政策重點(diǎn)落在調(diào)結(jié)構(gòu)
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群認(rèn)為，CPI同比漲幅已經(jīng)進(jìn)入下降通道，未來的宏觀政策將表現(xiàn)為，總量政策繼續(xù)保持穩(wěn)定，政策的重點(diǎn)將放在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和加快改革上。
張立群認(rèn)為，從目前CPI數(shù)據(jù)上看，未來的宏觀政策將表現(xiàn)為，總量政策繼續(xù)保持穩(wěn)定，政策的重點(diǎn)將放在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和加快改革上。改革主要是，在中小企業(yè)方面，要改善中小企業(yè)的發(fā)展環(huán)境，改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，加快發(fā)展中小銀行和民間金融機(jī)構(gòu)；在企業(yè)用工方面，農(nóng)民工的生活將更多地得到政府的保障，降低企業(yè)成本；另外通過房產(chǎn)稅、資產(chǎn)利得稅改革，抑制住房的投資屬性，使居住性房產(chǎn)需求成為房地產(chǎn)市場主導(dǎo)力量，推動房地產(chǎn)進(jìn)入健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展軌道。
來源：網(wǎng)易財經(jīng)