負(fù)利率考驗(yàn)居民財(cái)計(jì)
不少機(jī)構(gòu)預(yù)期，今年全年CPI漲幅可能在3％到4％，這意味著，今年理財(cái)?shù)哪繕?biāo)收益率應(yīng)在4％以上。理財(cái)專家建議不同年齡階段的投資者不妨按照"世界杯"球隊(duì)的不同陣型搭配投資股票基金、債券基金和貨幣基金來追趕CPI。
而根據(jù)匯豐晉信基金公司的統(tǒng)計(jì)，假設(shè)在1991年至2005年的15年間，居民在任意一年的年初投資A股，持有滿6年，投資收益為負(fù)的概率僅為10%；而只要持有滿9年，投資收益為負(fù)的概率就降為零。
而過去五年我國(guó)股票基金年均投資收益率超過50%，而過去30年，我國(guó)CPI平均漲幅約為5%。
業(yè)內(nèi)人士指出，年輕人可較大比例地配置股票型基金；人到中年，適合兼顧配置股票型和債券型等各種風(fēng)險(xiǎn)水平的基金；而老年人收入減少，對(duì)穩(wěn)健的要求更高，因此，建議多配置收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小的債券型與貨幣型基金。
具體來看，專家建議，不同年齡階段的投資者不妨按照不同的足球陣型搭配基金組合追趕CPI。
根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，假設(shè)股票基金、混合基金預(yù)期年均收益率20％，債券基金年均收益率6％，貨幣市場(chǎng)基金年均收益率2％，大致測(cè)算以下三種不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者以10萬本金按參考組合投資基金的預(yù)期年均收益。
具體理財(cái)陣型
積極型投資者：陣型：4＋4＋2
特征：具有較高基金收益預(yù)期，同時(shí)可以承擔(dān)相應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)，在股市下跌的過程中可以承擔(dān)10％以上的虧損；一年或一年以上投資期限；有較多時(shí)間關(guān)注基金走勢(shì)； 有一定金融產(chǎn)品投資經(jīng)驗(yàn)或收入積累的投資者；中年、年輕上班族群體。
示范組合：4萬元股票基金＋4萬元混合基金＋2萬元貨幣市場(chǎng)基金。
測(cè)算年均收益率：20％×40％+20％×40％＋2％×20％=16.4％。
穩(wěn)健型投資者：陣型：2＋3＋5
特征：風(fēng)險(xiǎn)承受能力及預(yù)期收益水平適中；無暇關(guān)注基金走勢(shì)；一年或一年以上投資期限；面臨撫養(yǎng)孩子或承擔(dān)贍養(yǎng)老人重任的家庭投資者。
示范組合：2萬元貨幣市場(chǎng)基金＋3萬元債券基金＋ 5萬元股票基金或混合基金。
測(cè)算年均收益率：2％×20％+6％×30％+20％×50％=12.2％。
保守型投資者：陣型：3＋3＋4
特征：風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱，預(yù)期收益水平相對(duì)較低；對(duì)基金了解甚少或沒有較多時(shí)間關(guān)注所持有基金；持有保值增值觀念的中老年投資者。
示范組合：3萬元股票基金或混合基金＋3萬元貨幣市場(chǎng)基金＋ 4萬元債券基金。
測(cè)算年均收益 率：20％×30％+2％×30％+6％×40％=9％。
建議
股票基金：增周期風(fēng)格基金
在當(dāng)前的"負(fù)利率"時(shí)代下，加息預(yù)期對(duì)股市有了抑制作用，因此股票和基金也該配置"防通脹"品種。
國(guó)金證券基金研究中心張劍輝表示，市場(chǎng)對(duì)于此前悲觀預(yù)期的修正，有望促使以投資品為代表的周期性行業(yè)的超跌反彈。
張劍輝還表示，由于步入二季度，部分周期性行業(yè)也開始進(jìn)入傳統(tǒng)的旺季，周期性行業(yè)基本面會(huì)開始體現(xiàn)出較強(qiáng)的彈性特征。
因此，張劍輝建議，現(xiàn)階段在基金組合中可適度增加周期風(fēng)格基金產(chǎn)品，繼續(xù)關(guān)注成長(zhǎng)風(fēng)格基金產(chǎn)品 。
債券基金：關(guān)注持倉適度產(chǎn)品
受益于債券市場(chǎng)的持續(xù)走暖，債券基金今年普遍表現(xiàn)不錯(cuò)，然而加息預(yù)期下，債券基金也將漸失"避風(fēng)港"的作用，選擇債券基金也要慎重。
針對(duì)未來一段時(shí)間的債市投資，建信收益增強(qiáng)債券基金基金經(jīng)理李菁表示，未來將靈活謹(jǐn)慎地把握債市投資機(jī)遇，同時(shí)積極挖掘新股和新發(fā)行轉(zhuǎn)債所帶來的投資機(jī)會(huì)，穩(wěn)健地謀求收益。
張劍輝建議，可關(guān)注嘉實(shí)超短債、上投純債等債券－完全債券型基金以及在信用類債券等持倉適度且歷史業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定優(yōu)秀的債券－新股申購(gòu)型產(chǎn)品，如中銀穩(wěn)健增利債券基金、富國(guó)天利增長(zhǎng)基金、建信穩(wěn)定增利基金、鵬華普天債券基金、廣發(fā)增強(qiáng)債券基金等。
貨幣基金：適合短期資金
貨幣市場(chǎng)基金是一種風(fēng)險(xiǎn)非常低的開放式基金產(chǎn)品，基本上沒有本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)，過去兩個(gè)月，貨幣市場(chǎng)基金平均年化收益率平均在1.6%上下，收益率大幅超越活期存款，而流動(dòng)性與活期存款接近，隨時(shí)可以贖回，一般可在申請(qǐng)贖回的第二天資金到賬，且買賣不收費(fèi)。
專家認(rèn)為，貨幣市場(chǎng)基金適用于期限不太確定的短期資金。比如３個(gè)月以內(nèi)，使用時(shí)間不太確定，同時(shí)使用時(shí)又不是特別緊急的資金。超過3個(gè)月的資金投資者存定期存款收益可能還高過貨幣市場(chǎng)基金。
來源：廣州日?qǐng)?bào)