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值得重視的一個時點是7月15日——農(nóng)行力爭上市、今年上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)將公布
央行在短期內(nèi)急速投放7160億元資金，7月15日農(nóng)行將力爭在這一天A股上市，同日，今年上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)也將公布，加上日前重新啟動的匯改，這些因素糾結(jié)在一起，讓利率調(diào)整與否再次成為市場焦點。各方觀點認為，在匯改重新啟動后，7月或許是解決負利率問題的好時機。
1年期央票利率持平于2.0929%且維持近一年來的50億元地量，3個月期央票利率也持平于1.5704%，發(fā)行量也是50億元的地量。本周公開市場資金回收量急降至100億元，創(chuàng)下近9個月來最低。央行已暫停正回購操作數(shù)周。因此，本周央行向貨幣市場的凈投放資金將達到2010億元，創(chuàng)下了春節(jié)以來的新高。
至此，央行公開市場已連續(xù)5周向市場凈投放資金，累計凈投放資金高達7160億元。市場人士稱，如此巨額的流動性投放，相當(dāng)于央行將前兩次存款準備金率上調(diào)所凍結(jié)的資金量重新注回市場。
一家城商行的交易員認為，公開市場的這種變化是為了解決目前貨幣市場資金緊張的局面。在7月6日農(nóng)行IPO結(jié)束后，機構(gòu)資金融出意愿重新增強，資金面緊張壓力才能真正緩解。屆時，央行凈投放資金的局面或?qū)⒏挠^。
按照預(yù)定日程，7月15日，國家統(tǒng)計局將發(fā)布2010年上半年國民經(jīng)濟運行情況。
市場各方對此均予以高度關(guān)注。分析人士認為，今年上半年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)以及6月份的相關(guān)數(shù)據(jù)將對貨幣政策的走向起到非常重要的作用，在這些數(shù)據(jù)公布后，懸疑已久的加息與否可能就會有答案。
對于價格型貨幣政策工具的啟用，先匯率后利率是業(yè)界專家比較一致的看法。日前央行新聞發(fā)言人以發(fā)表談話的方式宣布，“進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性”。
作出匯改決定的原因是：當(dāng)前我國進出口漸趨平衡，2009年我國經(jīng)常項目順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比已經(jīng)顯著下降，今年以來這一比例進一步下降，國際收支向均衡狀態(tài)進一步趨近，當(dāng)前人民幣匯率不存在大幅波動和變化的基礎(chǔ)。人民銀行將進一步發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，促進國際收支基本平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，維護宏觀經(jīng)濟和金融市場穩(wěn)定。
這個決定在近幾日的市場上已有反應(yīng)，人民幣對美元匯率中間價一度突破6.8的重要心理關(guān)口。
摩根大通投資銀行副主席龔方雄即是先動人民幣匯率，再動人民幣利率的倡導(dǎo)者。央行貨幣政策委員會委員李稻葵也是匯改和非對稱加息的積極倡導(dǎo)者。李稻葵稱目前通過上調(diào)銀行存款利率以穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期、保護儲戶利益的條件已經(jīng)基本成熟。建議政策制定者應(yīng)適當(dāng)提高存款利率，但貸款利率可暫時不調(diào)整。
另有相關(guān)監(jiān)管部門人士稱，各政府部門對于控制通脹還是有信心的，但更重要的是要有應(yīng)對各種情況的預(yù)案。在這些預(yù)案中，價格型貨幣政策就在其中?，F(xiàn)在匯改已經(jīng)重新啟動，在今年上半年和6月份的經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)公布后，誰又能肯定加息不會隨之而來呢？畢竟，現(xiàn)實的負利率狀況讓貨幣政策承受了相當(dāng)大的壓力。
此外，值得重視的一個時點是，在今年上半年和6月份的經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)公布之日，正是農(nóng)行力爭上市之時。其中玄機待解。
但有專家強調(diào)，央行在短期內(nèi)急速投放7160億元資金，是因為意在緩解銀行間市場短期流動性緊張，即便真的加息來臨，也并不代表適度寬松的貨幣政策有所松動，只是為了更好的實現(xiàn)年初既定的經(jīng)濟目標。
來源：證券日報