在我接觸到眾多基金投資者中，購買少則10多只，多則20多只基金這種情況非常普遍。他們基本上持有的看法就是“不要將所有的雞蛋放到同一個籃子里”，這是投資領(lǐng)域雅俗共賞的格言，但是，我們也沒有必要將數(shù)量不多的雞蛋放在多個籃子里。這里面有個合理分配的問題。
太多的基金使人們無法掌握基金整體的投資風(fēng)格和單個信息，而且過多的基金存在一個同樣風(fēng)格重復(fù)購買的可能，這樣不但不會起到減少風(fēng)險的作用，反而增加了投資者管理方面的成本，這樣投資者最初的投資目標(biāo)可能會變得遙遙無期，要么成為一個基金的收藏者，要么成為一個基金的炒作者。
基金組合中持有多少只基金取決于投資者需要構(gòu)建多少個投資組合來達(dá)到預(yù)期目標(biāo)以及用以投資基金的資金的來源和期限。美國晨星曾做過一個假設(shè)的投資組合：基金個數(shù)從1到30不等，同時更換組合中的基金品種，然后分別計算每個組合五年的標(biāo)準(zhǔn)差。高風(fēng)險的基金組合通常收益和損失較大，但是較少的基金數(shù)目也可以獲得較低的波幅。晨星發(fā)現(xiàn)單只基金組合的波動率最大。因此，長期來看，持有一只基金風(fēng)險相對較大，增加一只基金可以明顯改善波動程度，雖然回報降低了，但投資者可以不必承擔(dān)較大的下跌風(fēng)險。組合增加到7只基金以后，波動程度沒有隨著個數(shù)的增加出現(xiàn)明顯的下降。由此看來，不論投資基金的資金有多大，組合6－12只基金(即半打至一打基金)都是足夠的。
根據(jù)不同的目標(biāo)設(shè)置不同的投資組合，同時回避多只基金對組合貢獻(xiàn)相似的情況，投資者才能真正做到組合化繁為簡。在一定時期或者條件之下，投資者可以以固定比例投資于股票基金、債券基金、貨幣基金等，當(dāng)時機(jī)、條件、目標(biāo)等發(fā)生改變時，再浮動投資比例。
固定比例投資是指對不同風(fēng)險程度的基金采取恒定比例組合，如下面提到的基金投資組合(積極型、穩(wěn)健型、防御型)，通常不再進(jìn)行比例調(diào)整。固定比例基金組合的優(yōu)勢在于，避免人們過于自信或者過于敏感而頻繁調(diào)整投資組合，既節(jié)省時間和精力，又鎖定較長時間的風(fēng)險收益特性，特別適合那些對證券市場都沒有明確判斷或者不愿、不能作出明確判斷的投資者。固定比例基金組合的劣勢在于，可能將錯失某一市場上漲的良機(jī)(例如防御型組合在牛市中錯失股市大漲的機(jī)會，相對絕對收益率較低。
浮動比例投資是指根據(jù)對市場趨勢進(jìn)行判斷，在不同的市場時期對不同風(fēng)險程度的基金采取不同比例組合，如，在市場處于高位、風(fēng)險加大時，降低風(fēng)險資產(chǎn)的比例，提高低風(fēng)險、無風(fēng)險資產(chǎn)的比例，降低這個投資的風(fēng)險；在市場處于低位、估值偏低時，增大風(fēng)險資產(chǎn)的比例，降低低風(fēng)險、無風(fēng)險資產(chǎn)的比例，從而提高潛在收益率。浮動比例基金組合的優(yōu)勢在于，可以根據(jù)對股票市場、債券市場、貨幣市場的收益和風(fēng)險大市的及時研判，定期調(diào)整組合，達(dá)到較高收益或者降低損失。其劣勢在于，需要投入較多的時間、精力甚至財力，甚至存在做錯方向的風(fēng)險。
2010年由于很多政策不確定性，面對復(fù)蘇的中國經(jīng)濟(jì)，以及變化多端的國際經(jīng)濟(jì)局勢，中國政府要面臨的問題今年更加突出，因此證券市場也會呈現(xiàn)過多的不確定性，因此眾多投資基金經(jīng)理認(rèn)為今年股市會是震蕩向上的一種趨勢的可能性比較大。因此在今年的投資決策上，適合采用浮動比例進(jìn)行投資，固定比例有時候需要因人因事予以調(diào)整。
一種情況是，家庭財務(wù)狀況發(fā)生了較大的變化，譬如，如果遇到剛剛結(jié)婚、首付住房按揭貸款之后、子女開始出國留學(xué)、著手創(chuàng)辦公司等情形，投資者需要重新規(guī)劃自己的基金投資比例。另一種情況是，隨著年齡的增長，投資者每隔3－5年也需要動態(tài)調(diào)整自己的基金投資比例。一般隨著年齡增長，人們風(fēng)險承受能力逐步降低，需調(diào)整激進(jìn)型理財工具(如：股票基金)和穩(wěn)健型理財工具(如：股債混合型基金、債券基金、貨幣市場基金)的投資比例。對于60歲以內(nèi)的工薪族來說，100減自己的年齡，是投資股票基金的參考比例，其余資金可投資貨幣基金、債券基金及混合型基金；對于60歲以上、接近或已經(jīng)退休的年長人士，不妨以貨幣基金、債券基金為主進(jìn)行投資，投資股票基金的比例最好不要長期超過20%。以上是國外比較通行的一種速算方法。
例如：一個40歲的投資者，其穩(wěn)健與積極的投資比例就是：100-40=60，其中60%投資股票型基金，而40%投資混合型基金。不過這只是比較簡單的一種方法，對于市場行情不斷變化中，這樣的配置是過于簡單了，尤其針對中國證券市場，尤其今年震蕩的行情下。因此在配置中，還需要根據(jù)不同人的情況進(jìn)行貨幣型基金、債券型基金的配置，甚至還有一些安全墊類的投資產(chǎn)品的配置。
來源：展恒理財