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上周五大盤(pán)暴跌160點(diǎn)，經(jīng)過(guò)本周一的短暫喘息后，昨日滬指再度重創(chuàng)119.88點(diǎn)，最終收于2894.54點(diǎn)，跌幅達(dá)3.98%，2900點(diǎn)關(guān)口輕松失守。至此，3個(gè)交易日內(nèi)有2天滬指單日下跌過(guò)百點(diǎn)，累計(jì)跌幅最多達(dá)到300點(diǎn)，空頭勢(shì)力不僅來(lái)勢(shì)洶洶，似乎更是有備而來(lái)，市場(chǎng)悲觀情緒快速蔓延。面對(duì)市場(chǎng)的“跌聲一片”，人們不禁要問(wèn)，究竟是什么原因?qū)е铝斯芍傅某掷m(xù)重挫？
韓國(guó)央行加息加劇緊縮預(yù)期。昨日，韓國(guó)銀行宣布，將基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.50%，但為扶持中小企業(yè)的總額限度貸款利率仍維持1.25%的水平。市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心我國(guó)央行在通脹壓力高企的情況下會(huì)步其后塵，進(jìn)行加息或類(lèi)似的收緊貨幣政策。
更為重要的是，有消息稱(chēng)，包括發(fā)改委、工信部等在內(nèi)的幾大部委紛紛醞釀出臺(tái)物價(jià)調(diào)控措施。而有關(guān)專(zhuān)家建議，發(fā)改委應(yīng)當(dāng)通過(guò)行政手段直接管制價(jià)格。
近十年來(lái)，發(fā)改委曾在2004年4月15日和2008年1月15日宣布過(guò)限制漲價(jià)的行政干預(yù)。央行和銀監(jiān)會(huì)曾在2007年10月和2010年1月動(dòng)用過(guò)嚴(yán)厲的信貸額度控制。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，每次行政化的調(diào)控，股指都出現(xiàn)了明顯下跌，對(duì)短期市場(chǎng)構(gòu)成明顯的壓力。
愛(ài)爾蘭重燃?xì)W債危機(jī)。除了緊縮預(yù)期外，愛(ài)爾蘭危機(jī)的擴(kuò)散也是A股連續(xù)暴跌的主要原因。
過(guò)去三周內(nèi)，愛(ài)爾蘭10年期國(guó)債收益率由6%躥升至9%。比歐元區(qū)信用等級(jí)最高的德國(guó)國(guó)債高出近7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下自歐元1999年誕生以來(lái)的最高水平。這意味著愛(ài)爾蘭政府從金融市場(chǎng)籌資的借貸成本已經(jīng)高得難以承受。
市場(chǎng)人士擔(dān)憂，由于借款成本不斷攀升，愛(ài)爾蘭不太可能在沒(méi)有外援的情況下堅(jiān)持下去，若無(wú)援助，愛(ài)爾蘭的財(cái)政狀況難以撐過(guò)2011年，主權(quán)信用評(píng)級(jí)也將遭降。
隨著愛(ài)爾蘭等歐元區(qū)外圍市場(chǎng)國(guó)債利率不斷飆升，歐元壓力劇增，而美元開(kāi)始走強(qiáng)，原油、黃金、有色金屬等國(guó)際大宗商品價(jià)格開(kāi)始回軟，并最終間接沖擊我國(guó)金融市場(chǎng)。
基金為大行配股騰挪資金。最近，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行先后實(shí)施較大規(guī)模的配股發(fā)行。與此同時(shí)，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前基金倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到超過(guò)88%的歷史水平。對(duì)此，有觀點(diǎn)指出，大型國(guó)有銀行與基金公司的營(yíng)銷(xiāo)渠道暢通，多家國(guó)有銀行配股需要基金的參與，因此很多基金經(jīng)理必須選擇前期拋售漲幅過(guò)大的有色和煤炭板塊，從而騰出足夠現(xiàn)金參與國(guó)有銀行的配股。
連續(xù)逼空聚集內(nèi)在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。自國(guó)慶后，市場(chǎng)展開(kāi)連續(xù)逼空上漲走勢(shì)，積累了大量獲利盤(pán)，一旦大盤(pán)出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，資金獲利出局意愿強(qiáng)烈。由此，有分析人士認(rèn)為，資源股等與貨幣收緊預(yù)期密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)股出現(xiàn)在跌幅榜前列，加劇了市場(chǎng)的調(diào)整壓力。本次大盤(pán)的連續(xù)急跌，實(shí)際上是市場(chǎng)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放。
關(guān)于后市，樂(lè)觀者認(rèn)為，盡管通脹預(yù)期不斷增強(qiáng)，但加息預(yù)期中凈息差收益的不斷擴(kuò)大也會(huì)吸引諸多熱錢(qián)的不斷流入，因此短期調(diào)整不改中期向上趨勢(shì)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，短短時(shí)間里，連續(xù)出現(xiàn)的這兩根巨陰結(jié)束了國(guó)慶后的小牛行情，我們告別的不僅僅是3000點(diǎn)、2900點(diǎn)，很可能告別的是一次“通脹+升值”行情。
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)