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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于11月11日公布10月份的CPI。雖然9月份CPI再度"沖頂",同比上漲3.6%,年內(nèi)第4次突破3%的警戒線,但多位專(zhuān)家預(yù)測(cè),10月CPI可能繼續(xù)攀升,同比漲幅將達(dá)4%,再創(chuàng)新高。隨后將出現(xiàn)回落,預(yù)料年底將放緩至3%。
今年年初,中金公司預(yù)測(cè)今年年中CPI有望達(dá)到4%以上,信者寥寥。不過(guò),在9月份CPI數(shù)據(jù)出爐后,機(jī)構(gòu)之間的觀點(diǎn)開(kāi)始趨于一致。興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為,10月份CPI同比增幅將落入4.0-4.4%的區(qū)間內(nèi),中值4.2%,較9月上漲0.6%,全年CPI漲幅預(yù)計(jì)在3.0-3.2%之間。中信證券宏觀分析師諸建芳表示,10月CPI仍將上行,或爬升至3.8%-4%。
北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青也認(rèn)為,實(shí)際的物價(jià)環(huán)比增速仍在加快,預(yù)計(jì)10月份的物價(jià)環(huán)比增速折算成年率將達(dá)到4%。申銀萬(wàn)國(guó)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇則認(rèn)為,從目前來(lái)看,10月份的可能比9月份再高一些,大概在3.8%左右。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源也表示,我國(guó)10月CPI漲幅將高于9月,因翹尾因素,12月份以后會(huì)逐步下降。今年全年CPI同比增長(zhǎng)能控制在3%以?xún)?nèi),GDP增速能保持在10%左右。
目前,由于全球新一輪量化寬松政策的預(yù)期,使得流動(dòng)性寬松將成為明年推高中國(guó)通脹的主要外因。而國(guó)內(nèi)收入分配制度改革,資源價(jià)格改革等一系列措施亦相繼展開(kāi),與食品價(jià)格、天氣因素等疊加,都將成為加劇通脹的潛在因素。無(wú)論未來(lái)貨幣政策走向如何,必須承認(rèn)的一點(diǎn)是,通脹問(wèn)題遠(yuǎn)未見(jiàn)頂,未來(lái)壓力有增無(wú)減。
中國(guó)人民銀行日前發(fā)布的《三季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》也指出,從未來(lái)情況看,雖然經(jīng)濟(jì)增速趨緩,貨幣信貸增長(zhǎng)的逐步正常化也將有利于穩(wěn)定物價(jià)預(yù)期,但由于糧食價(jià)格上漲和收入分配及資源價(jià)格進(jìn)一步改革的影響,再考慮到國(guó)際大宗商品價(jià)格的不確定性,物價(jià)上漲壓力不容忽視。
此前,央行突然宣布近三年來(lái)首次加息,為達(dá)到"抗通脹"的目標(biāo),央行是否會(huì)繼續(xù)加息引人猜測(cè)。魯政委表示,如果10月份CPI突破4%,那么,央行很可能會(huì)再度加息。第四季度預(yù)計(jì)還可能發(fā)生1-2次準(zhǔn)備金率的全面調(diào)整。在管理部門(mén)清楚意識(shí)到"外部調(diào)整明顯增加"的當(dāng)下,匯率也可能推出新的政策,如擴(kuò)大人民幣兌美元波動(dòng)幅度。
德銀大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為,明后兩年,CPI漲幅都可能在3%左右,如果一年期的利率不再上調(diào),負(fù)利率仍將成為宏觀經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期困擾。如果明年的CPI目標(biāo)定在3%,就意味著決策層應(yīng)該接受明年繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)要求,否則CPI目標(biāo)與利率政策和地產(chǎn)調(diào)控目標(biāo)之間就會(huì)出現(xiàn)自相矛盾。
李慧勇則認(rèn)為,加息是最有效的治理過(guò)熱型通脹的方式,但是目前的通脹情況并不是過(guò)熱型,而是屬于結(jié)構(gòu)型通脹,因此加息并不能直接抑制通脹。但是他強(qiáng)調(diào),加息可以穩(wěn)定大家的通脹預(yù)期。
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)