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經(jīng)歷8月份調(diào)整后，市場(chǎng)短期運(yùn)行逐步回歸正軌，推動(dòng)股市上漲的因素也將由流動(dòng)性引導(dǎo)全面轉(zhuǎn)向基本面支持，市場(chǎng)將步入更為健康的狀態(tài)；盡管階段性反復(fù)不可避免，但中期牛市清晰而可以預(yù)期。
周五，在8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布并超預(yù)期轉(zhuǎn)好的背景下，大盤(pán)結(jié)束周四的震蕩整理，放量上攻。最終滬指收于2989.79點(diǎn)，離3000點(diǎn)大關(guān)僅一步之遙。
分析人士指出，昨天上證指數(shù)最高到2999點(diǎn)出現(xiàn)回落，但能夠如此溫和保持量能向上攻擊已經(jīng)說(shuō)明籌碼和信心非常穩(wěn)定。銀行股的啟動(dòng)表明市場(chǎng)主力已經(jīng)完成建倉(cāng)，3000點(diǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)一觸即發(fā)！
達(dá)沃斯年會(huì)傳遞
重振增長(zhǎng)信心
日前，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在2009大連夏季達(dá)沃斯年會(huì)上致辭指出，我們遏制住了經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)，然而，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)還“不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡”的情況下，我們將繼續(xù)把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為首要任務(wù)，堅(jiān)定不移地繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，全面落實(shí)并不斷豐富和完善一攬子計(jì)劃，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的新情況、新問(wèn)題，提高政策的針對(duì)性、有效性和可持續(xù)性；同時(shí)，警惕和防范包括通脹在內(nèi)的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和社會(huì)和諧穩(wěn)定。
對(duì)于股市而言，這樣的表態(tài)給市場(chǎng)一顆定心丸！今年保八無(wú)虞，復(fù)蘇在即，是支撐股市走強(qiáng)的根本因素。
CPI、PPI首現(xiàn)
“雙收窄”利好股市
昨天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露8月份月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比下降1.2%，連續(xù)7個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，但降幅比上月縮小0.6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，來(lái)自中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)來(lái)看，8月人民幣新增貸款增加4104億元。這些數(shù)據(jù)的發(fā)布，無(wú)疑將對(duì)于股市產(chǎn)生積極影響。
發(fā)布會(huì)上透露了三個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，8月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比下降1.2%，連續(xù)七個(gè)月實(shí)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng);工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比下降7.9%;社會(huì)消費(fèi)品零售總額10116億，同比增15.4%。此外，8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)12.3%，比上年同月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。8月份中國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資為112985億元，增長(zhǎng)33%。
由此，8月PPI結(jié)束了2008年12月以來(lái)連續(xù)八個(gè)月降幅逐月擴(kuò)大之勢(shì)，CPI和PPI降幅首現(xiàn)“雙收窄”。同時(shí)，海關(guān)總署發(fā)布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月份進(jìn)口額和出口額分別較7月份增長(zhǎng)1%和3.4%，雖然1-8月份進(jìn)出口額仍較上年同期下降，但8月份進(jìn)出口額連續(xù)第三個(gè)月較前月出現(xiàn)增長(zhǎng)，這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇拉動(dòng)內(nèi)需的同時(shí)，外部需求也正在企穩(wěn)。
從三個(gè)主要數(shù)據(jù)投資、消費(fèi)和出口看，投資數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，消費(fèi)也保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，出口繼續(xù)保持環(huán)比上升，我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升趨勢(shì)進(jìn)一步明顯。
新增貸款出意料
流動(dòng)性依然充沛
昨天中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣貸款當(dāng)月增加4104億元。本外幣并表后，8月末金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額為40.75萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)33.30%。這明顯超出了此前很多機(jī)構(gòu)關(guān)于8月新增貸款為3200億人民幣的預(yù)測(cè)。此外央行公布數(shù)據(jù)還顯示，中國(guó)8月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)較上年同期增長(zhǎng)28.53%，增速再創(chuàng)1999年以來(lái)公開(kāi)數(shù)據(jù)中的新高。同時(shí)，1-8月累計(jì)，人民幣各項(xiàng)貸款增加8.15萬(wàn)億元，較上年同期多增加5.04萬(wàn)億元，大大超過(guò)2008年全年4.91萬(wàn)億元的新增人民幣貸款，也大大超過(guò)今年5萬(wàn)億元以上的新增貸款目標(biāo)。
受到信貸數(shù)據(jù)的激勵(lì)，午盤(pán)后建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行等銀行股出現(xiàn)了快速拉升，并帶領(lǐng)滬指一度最高摸至2999.33點(diǎn)。綜觀近期市場(chǎng)最為關(guān)注的因素，銀行的信貸數(shù)據(jù)無(wú)疑是最為重要的指標(biāo)之一。從本月公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，適當(dāng)寬松的貨幣政策并沒(méi)有發(fā)生根本的改變，也使得市場(chǎng)有理由進(jìn)一步看多。
更值得一提的是，與樓市及股市息息相關(guān)的居民戶(hù)存款及中長(zhǎng)期貸款都引人注目。8月居民戶(hù)的中長(zhǎng)期貸款增加了1,806億元，居民戶(hù)存款減少800億元，較7月的減少192億元大增逾三倍。分析人士認(rèn)為，8月居民存款延續(xù)了7月份的下降趨勢(shì)，且降幅加大，顯示存款向股市、樓市搬家的行動(dòng)還在繼續(xù)加速。
七連陽(yáng)遭遇
大小非瘋狂減持
9月以來(lái)，A股出現(xiàn)了難得的七連陽(yáng)走勢(shì)。然而，正當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)都為此一振之際，上市公司大小非卻悄然掀起了減持潮。
從9月份公布的減持公告來(lái)看，截至9月8日，共有25家上市公司發(fā)布減持公告，累計(jì)減持約2.42億股，僅6個(gè)交易日，減持?jǐn)?shù)量已經(jīng)接近8月份股東減持?jǐn)?shù)量的一半，減持高潮有再現(xiàn)跡象。
值得關(guān)注的是，9月的大小非減持熱潮最為猛烈，部分大股東動(dòng)作之大甚至令人驚嘆。如華峰氨綸董事長(zhǎng)尤小平通過(guò)大宗交易系統(tǒng)，自2009年9月3日至2009年9月9日止，累計(jì)減持公司股份560萬(wàn)股，占公司股份總數(shù)的1.52%，平均價(jià)格13.92元。
而熊貓煙花第一大股東廣州銀河國(guó)際自2008年限售股解禁后就開(kāi)始陸續(xù)減持，但每次減持?jǐn)?shù)量極少。而最近，伴隨著該股股價(jià)的逆勢(shì)上漲，其減持速度明顯加快，9月2日一天便減持5%的股份。
分析人士認(rèn)為，9月份市場(chǎng)再度出現(xiàn)大小非減持熱，與今年8月份解禁股的大量出逃有很大關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月兩市合計(jì)限售股解禁額度達(dá)3158億元，為2008年4月份以來(lái)解禁額度最大的月份。而8月份A股市場(chǎng)狀況不佳，超預(yù)期狂跌讓許多大小非未能及時(shí)套現(xiàn)，因此9月以來(lái)的七連陽(yáng)正好給了它們出逃的機(jī)會(huì)。在新股發(fā)行、再融資仍在進(jìn)行、創(chuàng)業(yè)板推出在即之時(shí)，如此的擴(kuò)容壓力，給市場(chǎng)資金面帶來(lái)了巨大壓力。
IPO、再融資加快
帶來(lái)資金壓力
IPO融資恢復(fù)兩個(gè)月以來(lái)，滬深兩市已經(jīng)有21家公司實(shí)施了IPO發(fā)行上市。共募集資金約713億元，這一金額相當(dāng)于去年全年滬深兩市IPO募資總額的七成。隨著萬(wàn)科A提出112億元募資計(jì)劃，今年A股上市公司公開(kāi)增發(fā)、定向非公開(kāi)增發(fā)以及配股等再融資規(guī)模總計(jì)已達(dá)610億元。截至8月27日，A股上市公司中已有42家公司完成以募集資金為目的的非公開(kāi)定向增發(fā)，兩家公司完成公開(kāi)增發(fā)，另有兩家公司完成配股計(jì)劃。今年計(jì)劃融資規(guī)模最大的中國(guó)中冶IPO發(fā)行35億股，計(jì)劃募資168.48億元，雙雙創(chuàng)下恢復(fù)IPO審核以來(lái)之最，目前已經(jīng)網(wǎng)上發(fā)行，上市交易指日可待。 此外，大盤(pán)股包括中國(guó)國(guó)旅、中國(guó)船舶重工、深圳市燃?xì)饧瘓F(tuán)、中國(guó)北車(chē)四家公司大盤(pán)股等待上市。還有，中小板的新股發(fā)行顯然顯得更加迫切，準(zhǔn)備了多年的創(chuàng)業(yè)板推出也已經(jīng)到了倒計(jì)時(shí)的階段，可見(jiàn)下半年的籌資任務(wù)加重，將會(huì)在很大程度上增加市場(chǎng)供給，顯然會(huì)對(duì)資金方面帶來(lái)更大的壓力。
當(dāng)然，在市場(chǎng)擴(kuò)大資金需求的同時(shí)，管理層也通過(guò)各種手段開(kāi)源節(jié)流，為市場(chǎng)輸送增量“血液”，積極維持場(chǎng)內(nèi)資金供求平衡。如繼上周中國(guó)銀河證券宣布出資10億元設(shè)立全資控股子公司后，招商證券近日也完成了其全資控股直接投資公司———招商資本投資有限公司的注冊(cè)登記。至此，券商直投試點(diǎn)增至15家，券商直投子公司規(guī)模超過(guò)100億元。同時(shí)，近期獲批的多只指數(shù)基金將陸續(xù)加入發(fā)行大軍，加上正在發(fā)行的6只指數(shù)基金，9月國(guó)內(nèi)基金發(fā)行市場(chǎng)將出現(xiàn)“九指齊發(fā)”的罕見(jiàn)場(chǎng)面。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，這有望給市場(chǎng)帶來(lái)約500億元的新增資金。再加上基金的“一對(duì)多”以及新增額度的QFII，市場(chǎng)目前已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)場(chǎng)外資金最為充裕的一個(gè)時(shí)刻。
綜合以上各種因素，經(jīng)歷強(qiáng)勢(shì)反彈導(dǎo)致的一輪調(diào)整后，短期市場(chǎng)正運(yùn)行逐步恢復(fù)到正軌狀態(tài)，推動(dòng)股市上漲的因素也將由流動(dòng)性引導(dǎo)全面轉(zhuǎn)向基本面支持，市場(chǎng)將步入更為健康的狀態(tài)，盡管階段性波動(dòng)和反復(fù)不可避免，但中期牛市清晰而可以預(yù)期。
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)