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本周，5月份主要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將漸次出爐，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)完全企穩(wěn)回調(diào)之前，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)出怎樣的變化趨勢(shì)？
在CBN記者的采訪中，多數(shù)專家認(rèn)為平穩(wěn)或穩(wěn)中有升將成為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化的主調(diào)。
物價(jià)仍在尋找底部
從6月10日開始，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將陸續(xù)發(fā)布主要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而PPI （工業(yè)品出廠價(jià)格）和CPI（居民消費(fèi)價(jià)格）是其中將被最先公布的指標(biāo)。
從目前的市場(chǎng)預(yù)期來看，鑒于去年價(jià)格所形成高基期的因素存在，兩項(xiàng)物價(jià)指數(shù)仍將呈現(xiàn)“雙負(fù)格局”。
根據(jù)路透社對(duì)27位分析師進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，分析師們認(rèn)為5月PPI的預(yù)測(cè)中值為-1.3%，較上月降幅減少0.2個(gè)百分點(diǎn)；5月的PPI為-6.8%，較上月降幅擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。
但對(duì)于何時(shí)尋找到價(jià)格底部還有不同看法，因?yàn)閮身?xiàng)指數(shù)中都存在新的明顯不穩(wěn)定的因素。
CPI方面，根據(jù)5月份我國(guó)生豬出場(chǎng)價(jià)格、白條肉出廠價(jià)格、仔豬價(jià)格均呈現(xiàn)持續(xù)走低態(tài)勢(shì)，豬糧比價(jià)繼續(xù)下跌，已經(jīng)連續(xù)4周低于國(guó)家設(shè)定的生產(chǎn)盈虧平衡預(yù)警點(diǎn)，生豬供大于求的情況依然較為嚴(yán)重，可能成為影響食品價(jià)格走勢(shì)的重要因素之一。
PPI方面，5月末，紐約市場(chǎng)基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格漲幅接近30%;與今年早些時(shí)候每桶30多美元相比,目前紐約市場(chǎng)油價(jià)更是已經(jīng)翻倍，中國(guó)也在6月調(diào)整了國(guó)內(nèi)油價(jià)。同期，以金屬銅為代表的國(guó)際有色金屬價(jià)格也出現(xiàn)震蕩上漲的態(tài)勢(shì)。而國(guó)際市場(chǎng)大宗商品的虛漲可能將放大國(guó)內(nèi)PPI的變動(dòng)。
工業(yè)增速有望繼續(xù)提升
盡管環(huán)比有些許減緩，5月的PMI指數(shù)顯示制造業(yè)仍處于擴(kuò)張之中，這對(duì)于5月份的工業(yè)增加值數(shù)據(jù)將是一個(gè)好消息。
另外，媒體披露的來自國(guó)家電網(wǎng)公司統(tǒng)調(diào)中心的數(shù)據(jù)顯示，5月日均發(fā)電量降幅約3.5%。在扣除假期等干擾因素后，5月的發(fā)電量降幅較4月份繼續(xù)收窄，鋼鐵和電解鋁產(chǎn)量提升可能是原因之一。
路透社的調(diào)查顯示，分析師們認(rèn)為5月份的工業(yè)增加值的預(yù)測(cè)中值為7.5%，增幅較上月數(shù)字?jǐn)U大0.2個(gè)百分點(diǎn)。
更為樂觀的摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為工業(yè)增速可能更會(huì)上升至8%，原因是制造業(yè)從國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目和出口的回暖中獲得了更多訂單。
我國(guó)出口中工業(yè)制成品的比例一直維持在90%以上，2008年工業(yè)出口交貨值占工業(yè)增加值比重為62.6%，占工業(yè)總產(chǎn)值的比重約20%，但5月份來自海外的需求還是十分疲軟。路透社調(diào)查的出口增速中值為-23.1%，降幅較上月有所擴(kuò)大。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，從PMI數(shù)據(jù)中的出口訂單指數(shù)來看，暗示著出口最黑暗的時(shí)刻已過去，但并不意味著馬上能夠反彈，至少要到8月份前后，才可能看到出口增速的見底回升可能。
刺激政策或?qū)⒈ＷC投資高位運(yùn)行
由于3月后新一批投資項(xiàng)目開工，已經(jīng)公布的預(yù)測(cè)結(jié)果仍比較一致地認(rèn)為城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)還將在1~4月30.5%的水平上繼續(xù)攀高。
王慶推測(cè)說，由于有政府經(jīng)濟(jì)刺激的支撐，5月單月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速可為35%，較4月的單月數(shù)據(jù)擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)的漲幅。
不過據(jù)CBN記者了解，由于主要大項(xiàng)目的信貸投放高峰期已經(jīng)在一季度結(jié)束，前期有效支撐投資增長(zhǎng)的信貸水平有望在4月5918億元的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持平穩(wěn)。
而對(duì)前期擴(kuò)大信貸增幅的票據(jù)融資，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)實(shí)施了嚴(yán)查。中國(guó)銀行副行長(zhǎng)王永利日前在接受CBN采訪時(shí)認(rèn)為，5月票據(jù)融資可能出現(xiàn)零增長(zhǎng)，隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，虛假票據(jù)融資也會(huì)隨之減少。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長(zhǎng)張文魁認(rèn)為，后續(xù)的刺激政策仍然有可能推出，特別是在第三季度，尤其是第二季度的增長(zhǎng)如果低于預(yù)期的話，第三季度推出刺激政策的可能性比較大。
據(jù)CBN記者獨(dú)家了解到，按照以往的慣例，國(guó)家主管經(jīng)濟(jì)的主要部委在6月份左右都會(huì)通過調(diào)研的方式去各地摸查上半年的經(jīng)濟(jì)情況，并在調(diào)研和討論基礎(chǔ)上最終形成下半年的經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)建議并提交國(guó)務(wù)院審議。
“刺激出口、刺激消費(fèi)的政策都無法強(qiáng)有力地推動(dòng)下半年經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，政府下半年仍可能把政策放在投資中，目前基建投資恢復(fù)遠(yuǎn)超過產(chǎn)業(yè)升級(jí)投資。”張文魁表示說，“產(chǎn)業(yè)升級(jí)不但需要投資于硬資產(chǎn)，更需要投資于管理系統(tǒng)等軟資產(chǎn)，建議企業(yè)還是準(zhǔn)備一些產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)投資項(xiàng)目以作應(yīng)對(duì)?！?BR>
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)