2009-04-30
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在紛繁復(fù)雜的證券市場中，一種觀點卻極容易找到，這就是遭減持，特別是遭國外戰(zhàn)略投資者減持的公司，就不是好公司，對于其公司股票，則敬而遠之。某些投資者甚至由點及面，推而廣之，懷疑起被減持公司所在的整個行業(yè)，恐慌情緒也因之氤氳而升。
近日，工商銀行就似乎被這些“不白之冤”所陰云了，4月28日，工商銀行遭到戰(zhàn)略投資者德國安聯(lián)集團和美國運通公司的同步減持，涉及金額140多億港元，冷眼一看，這的確有些讓人不安，某些媒體的缺乏深究的片面解讀，又對這種不安起了推波助瀾的作用，一些恐慌隨之而來，工行會不會大跌？中資銀行的未來存在哪些變數(shù)？
不可否認，市場中的確存在一些公司，因為其質(zhì)地低劣，受到投資者的風(fēng)險厭惡，時機一到，戰(zhàn)略投資者則毫不猶豫對其沽空，戰(zhàn)略投資者的一致行動引發(fā)不斷恐慌，造成股價綿綿下跌，“觸雷”的二級市場投資者只能扼腕痛惜，對這類公司產(chǎn)生了很嚴重的恐慌情緒，這不難理解。
筆者認為，以此邏輯來“套”工商銀行被戰(zhàn)略投資者減持行為，則不免從一個極端步入到了另一的極端，這種邏輯對上市公司不能“一鍋端”，對工商銀行的被減持現(xiàn)象，應(yīng)該認真研究，加以明辨。
從減持方式和減持價格看，是對投資者做了充分的考慮的。美國運通及德國安聯(lián)是通過私募配售的方式分別轉(zhuǎn)讓了其解除鎖定的32.16億股和6.38億股工行H股，并且美國運通公司接受《證券日報》采訪時稱，此次私募配售的對象都經(jīng)過公司的慎重選擇，很多是歐美機構(gòu)投資者。轉(zhuǎn)讓股價為每股3.86港元，比27日工行H股收盤價4.02港元折價4%。而三個月前美國銀行減持建設(shè)銀行、蘇格蘭銀行減持中國銀行的折價率分別達11%和7%以上，較低的折價率也意味著接盤者不大可能在短期出售所買工行股份，這種減持方式和減持價格對二級市場的影響起到很好的減震作用。
從工商銀行及中資銀行的業(yè)績看，恐慌自然無從談起。在金融危機中，中資銀行雖有損失，但只傷其毫發(fā)，在全球銀行股中，中資銀行股仍是“一枝獨秀”。中行、工行、建行三大行2009年首季凈利潤800億元，工商銀行一季度實現(xiàn)凈利潤人民幣351億元。并且代表銀行競爭力的中間業(yè)務(wù)，出現(xiàn)快速增長勢頭，數(shù)據(jù)顯示，一季度工行手續(xù)費及傭金凈收入達135.48億元，同比增長9.66%，對整體利潤增長起到重要支撐作用，其他商業(yè)銀行也同樣是“山花爛漫”。
寬松的流動性為銀行業(yè)績增長帶來“源頭活水”。在2月新增人民幣貸款1.07萬億的快速增長的基礎(chǔ)上，3月份新增人民幣貸款1.89萬億，仍維持高速增長，央行預(yù)計今年新增貸款超過8萬億元。流動性的寬松將為銀行業(yè)績的快速增長提供有力支撐。
在中資銀行股被投資者普遍看好的情況下，對某些國外公司的拋售行為，理解為自身資金需要，或者是資金捉襟見肘的表現(xiàn)，可能更接近事實，在這種情況下，為他們的減持恐慌，就不免有些杞人憂天了。29日，A股市場銀行股的崛起，不也是這一觀點的明證嗎！
近日，工商銀行就似乎被這些“不白之冤”所陰云了，4月28日，工商銀行遭到戰(zhàn)略投資者德國安聯(lián)集團和美國運通公司的同步減持，涉及金額140多億港元，冷眼一看，這的確有些讓人不安，某些媒體的缺乏深究的片面解讀，又對這種不安起了推波助瀾的作用，一些恐慌隨之而來，工行會不會大跌？中資銀行的未來存在哪些變數(shù)？
不可否認，市場中的確存在一些公司，因為其質(zhì)地低劣，受到投資者的風(fēng)險厭惡，時機一到，戰(zhàn)略投資者則毫不猶豫對其沽空，戰(zhàn)略投資者的一致行動引發(fā)不斷恐慌，造成股價綿綿下跌，“觸雷”的二級市場投資者只能扼腕痛惜，對這類公司產(chǎn)生了很嚴重的恐慌情緒，這不難理解。
筆者認為，以此邏輯來“套”工商銀行被戰(zhàn)略投資者減持行為，則不免從一個極端步入到了另一的極端，這種邏輯對上市公司不能“一鍋端”，對工商銀行的被減持現(xiàn)象，應(yīng)該認真研究，加以明辨。
從減持方式和減持價格看，是對投資者做了充分的考慮的。美國運通及德國安聯(lián)是通過私募配售的方式分別轉(zhuǎn)讓了其解除鎖定的32.16億股和6.38億股工行H股，并且美國運通公司接受《證券日報》采訪時稱，此次私募配售的對象都經(jīng)過公司的慎重選擇，很多是歐美機構(gòu)投資者。轉(zhuǎn)讓股價為每股3.86港元，比27日工行H股收盤價4.02港元折價4%。而三個月前美國銀行減持建設(shè)銀行、蘇格蘭銀行減持中國銀行的折價率分別達11%和7%以上，較低的折價率也意味著接盤者不大可能在短期出售所買工行股份，這種減持方式和減持價格對二級市場的影響起到很好的減震作用。
從工商銀行及中資銀行的業(yè)績看，恐慌自然無從談起。在金融危機中，中資銀行雖有損失，但只傷其毫發(fā)，在全球銀行股中，中資銀行股仍是“一枝獨秀”。中行、工行、建行三大行2009年首季凈利潤800億元，工商銀行一季度實現(xiàn)凈利潤人民幣351億元。并且代表銀行競爭力的中間業(yè)務(wù)，出現(xiàn)快速增長勢頭，數(shù)據(jù)顯示，一季度工行手續(xù)費及傭金凈收入達135.48億元，同比增長9.66%，對整體利潤增長起到重要支撐作用，其他商業(yè)銀行也同樣是“山花爛漫”。
寬松的流動性為銀行業(yè)績增長帶來“源頭活水”。在2月新增人民幣貸款1.07萬億的快速增長的基礎(chǔ)上，3月份新增人民幣貸款1.89萬億，仍維持高速增長，央行預(yù)計今年新增貸款超過8萬億元。流動性的寬松將為銀行業(yè)績的快速增長提供有力支撐。
在中資銀行股被投資者普遍看好的情況下，對某些國外公司的拋售行為，理解為自身資金需要，或者是資金捉襟見肘的表現(xiàn)，可能更接近事實，在這種情況下，為他們的減持恐慌，就不免有些杞人憂天了。29日，A股市場銀行股的崛起，不也是這一觀點的明證嗎！
來源：證券日報