| 分享至： |
最近對國內(nèi)是否出現(xiàn)通縮的擔憂又多了幾分，或許是源于國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的今年2月份的CPI、PPI數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示，2月份的CPI同比由上月上漲1.0%轉(zhuǎn)為下降1.6%，而這也是六年來首次下跌；PPI則下降4.5%，降幅比上月擴大1.2個百分點。
當然，單憑一個月的CPI和PPI下降，肯定不能斷定出現(xiàn)通貨緊縮，至少顯得為時過早。不過，我們?nèi)孕枰从昃I繆，預防通貨緊縮的出現(xiàn)。
央行副行長易綱近日表示，雖然近期中國價格向下的壓力非常明顯，但目前與典型的通縮還有很大差別。典型的通貨緊縮需要具備“兩個特征”和“一個伴隨”?！皟蓚€特征”是物價持續(xù)下降，以及信貸和貨幣供應量下降，“一個伴隨”是指伴隨經(jīng)濟衰退，即GDP負增長。
這個說法也得到不少業(yè)內(nèi)人士的認同。東方證券就認為，當前的通縮更多只是一種技術原因?qū)е碌奈飪r下降，而貨幣信貸實際上是在大幅擴張，新增貸款將繼續(xù)大幅增長已成為市場共識，未來可能對潛在通脹的產(chǎn)生形成較大壓力。
國家統(tǒng)計局在一篇署名為“國家統(tǒng)計局綜合司”的文章《如何看待2月份CPI和PPI的同比雙雙下降》中則提到，“從初步數(shù)據(jù)看，2月份新增貸款仍然超過1萬億元?！?
這是中國官方機構(gòu)首度對2月份新增貸款的具體數(shù)據(jù)做出表態(tài)。
從我國目前的情況來看，在國家實施積極財政政策和適度寬松貨幣政策的作用下，市場貨幣供應量充裕，貸款大量增加，不存在通貨不足的問題。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣（M2）增速連續(xù)兩個月持續(xù)回升，12月末、1月末同比分別增長17.8%、18.8%，達到2006年6月以來最高。此外，金融機構(gòu)新增貸款大幅增加，1月份新增貸款1.6萬億元，為歷史同期單月增加最多。
如此大規(guī)模的貸款規(guī)模的投放會使貨幣供應量明顯上升，這就為物價逐步企穩(wěn)創(chuàng)造了一個很好的貨幣條件。而從國際上看，石油、礦石等大宗商品價格快速下滑的過程目前已經(jīng)結(jié)束，價格已經(jīng)趨于穩(wěn)定。這些都表明物價水平經(jīng)過一段時間的負增長以后有望逐步走向穩(wěn)定。
盡管如此，有一點還是需要注意，即使通貨緊縮壓力不大，但經(jīng)濟成功復蘇在很大程度上還是取決于投資刺激的進度和進一步的貨幣信貸刺激措施。未來，信貸是否維持目前的高額度增長，必然會是貨幣政策制定者密切關注的數(shù)據(jù)。
2月份CPI、PPI雙降已是事實，這也會使得“保增長”的任務更加艱巨。在外需短期內(nèi)無法提振的背景下，擴大內(nèi)需是我國刺激經(jīng)濟、防通縮的關鍵。
而事實上，為了刺激經(jīng)濟，實現(xiàn)“保增長”，國家也早已經(jīng)作了一系列的努力，包括4萬億投資計劃、產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等。這些措施與規(guī)劃，對降低通縮的可能性必然是有利的。
來源：證券日報