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中國人民銀行23日發(fā)布的《2008年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告》指出，價格近期仍有下行壓力,我國經(jīng)濟復(fù)蘇尚需時日，但中國經(jīng)濟的長期發(fā)展趨勢沒有改變。央行將認真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，加大金融對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度，爭取廣義貨幣供應(yīng)量M2增長17％左右。
推進創(chuàng)新資產(chǎn)證券化
報告稱，央行將確保銀行體系流動性充足，促進貨幣信貸穩(wěn)定增長，并引導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化信貸資金投向。央行將穩(wěn)步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，繼續(xù)深化外匯管理改革，進一步加強外匯儲備經(jīng)營和風(fēng)險管理。
央行將大力發(fā)展直接融資，通過深化金融企業(yè)改革和加大金融創(chuàng)新力度，提高金融機構(gòu)競爭力和金融市場資源配置效率，發(fā)展多層次直接融資體系。擴大債券發(fā)行規(guī)模，大力發(fā)展短期融資券、中期票據(jù)等債務(wù)融資工具，穩(wěn)步推進和創(chuàng)新資產(chǎn)證券化。
價格近期仍有下行壓力
報告顯示，2008年我國GDP縮減指數(shù)（按當(dāng)年價格計算的GDP與按固定價格計算的GDP的比率）變動率為7.2%，比上年回落0.2個百分點。從價格形勢看，價格近期仍有下行壓力。當(dāng)前國際初級產(chǎn)品價格總體仍處于低位，加之外需減弱可能加劇國內(nèi)產(chǎn)能過剩，在總需求萎縮的大背景下，目前推動價格上行動力較弱，下行壓力則相對較強，通貨緊縮風(fēng)險較大。不過一旦市場信心恢復(fù)，國際商品價格還可能重拾漲勢。當(dāng)前不少經(jīng)濟體及其央行的大規(guī)模注資和金融救援計劃，都會導(dǎo)致貨幣增發(fā)和財政赤字增長，從中長期看有可能轉(zhuǎn)化為通脹壓力。
勾勒擴大消費路線圖
報告強調(diào)，實現(xiàn)我國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展根本上還是要加快以擴大消費內(nèi)需為核心的結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革，其中關(guān)鍵是優(yōu)化國民收入在居民、企業(yè)和政府之間的分配，通過減稅讓利、放松市場管制等措施，進一步激發(fā)經(jīng)濟體的活力和創(chuàng)造能力，為實現(xiàn)新一輪持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。
報告稱，需著力擴大消費需求特別是居民消費需求，逐步提高消費對經(jīng)濟增長的貢獻率。短期內(nèi)可首先考慮針對農(nóng)村低收入戶、中低收入戶和城鎮(zhèn)低收入戶的消費鼓勵措施，如增加補貼提高收入、擴大消費信貸等，對消費產(chǎn)生直接拉動作用；中期來看，提高城鎮(zhèn)中等收入居民消費應(yīng)是鼓勵消費政策的著力點；長期來看，改善社會保障狀況以及改善國民收入分配結(jié)構(gòu)、縮小居民收入差距是促進消費增長的根本之路。
復(fù)蘇尚需時日
報告稱，我國經(jīng)濟仍將面臨嚴(yán)峻的外部環(huán)境。國內(nèi)房地產(chǎn)等重要領(lǐng)域依然面臨回調(diào)壓力，將連帶影響諸多行業(yè)。就業(yè)受到一定沖擊以及資本市場下挫引發(fā)的負財富效應(yīng)等對消費增長也會產(chǎn)生不利影響。在需求減弱背景下，企業(yè)效益繼而財政收入會受到影響。
中國人民銀行第四季度企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，17.9%的企業(yè)家預(yù)計下季國內(nèi)訂單繼續(xù)下降，19.0%的企業(yè)家預(yù)計下季出口訂單將下降，分別比上季增加10.2個和10.7個百分點；企業(yè)盈利預(yù)期指數(shù)為-2.0%，比上季下降14.5個百分點。第四季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示，居民消費意愿略有下降，未來3個月中準(zhǔn)備購房的居民人數(shù)占比比上季低0.6個百分點，是1999年有調(diào)查以來的最低水平。
但從基本面和發(fā)展優(yōu)勢看，我國經(jīng)濟持續(xù)增長仍有較大潛力。中國經(jīng)濟發(fā)展的長期趨勢沒有改變。目前宏觀調(diào)控效果已開始顯現(xiàn)，有利于熨平經(jīng)濟波動。
中小企業(yè)票據(jù)簽發(fā)呈現(xiàn)增長趨勢
報告披露的數(shù)據(jù)顯示，2008年，企業(yè)累計簽發(fā)商業(yè)匯票7.1萬億元，比上年增長20.7%；累計貼現(xiàn)13.5萬億元，同比增長33.6%；累計辦理再貼現(xiàn)109.7億元。年末，商業(yè)匯票承兌余額為3.2萬億元，同比增長30.9%；貼現(xiàn)余額為1.9萬億元，同比增長50.4%。
報告稱，票據(jù)融資大幅多增，既受金融機構(gòu)近期債券投資渠道較窄、資金運用及利潤增長壓力較大影響，也與近期票據(jù)貼現(xiàn)利率走低、企業(yè)為更好地銜接產(chǎn)銷關(guān)系和降低財務(wù)成本、大量利用票據(jù)貼現(xiàn)滿足資金需求有關(guān)。
來源：中國證券報