| 分享至： |
中登公司最新數(shù)據(jù)顯示，上周A股開戶數(shù)繼續(xù)走高，突破周開戶數(shù)30萬，而且B股開戶數(shù)激增近7成。更可喜的變化是持倉賬戶結(jié)束了此前與指數(shù)背離走勢，顯露回升跡象。這也恰好和日前央行《2009年三季度貨幣政策執(zhí)行報告》中提出的居民儲蓄繼續(xù)從銀行系統(tǒng)搬家并向股市樓市分流的論斷相互印證。
很明顯，這些現(xiàn)象首先表達(dá)出的是對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景看好和通貨膨脹的預(yù)期。
從最直觀的感受上也可以看到，北京期房價格從四環(huán)內(nèi)均價18000元到20000元不過用了兩個月的時間，而同期居民收入顯然不具備這樣的增長速度。環(huán)顧身邊，國際油價、金價、大宗商品倒是可以與房價的漲幅相抗衡一下，但是鞭長莫及，投資渠道不暢。相反，國內(nèi)A股市場近在咫尺，如果從1600多點算起，幾個月以來已經(jīng)有了近100%的漲幅，其吸引力自不待言。如果與銀行存款相比，前者自然成為最優(yōu)選擇了。之所以出現(xiàn)這種形勢，正是由于金融危機(jī)以來國際社會普遍采取的寬松貨幣政策使市場普遍感受到通貨膨脹即將到來，從而使流動性大肆追逐黃金石油等資源類商品以求保值。
其次，人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈也是一個重要原因。由于危機(jī)以來中國經(jīng)濟(jì)形勢率先好轉(zhuǎn)，人民幣升值的壓力逐步明顯化，國際熱錢也通過各種形式流入而潛伏于國內(nèi)樓市股市。上周B股開戶數(shù)激增近7成，同時上證B股指數(shù)大漲14.04%，創(chuàng)一年多來最大周漲幅，其中周五近乎全線漲停。這是用最市場的語言表達(dá)了這種預(yù)期。相比較樓市而言，A股市場正處于合理估值區(qū)域，還有中國經(jīng)濟(jì)成長的背景，流動性好，變現(xiàn)能力強(qiáng)而更具吸引力。同樣道理，對于國內(nèi)投資者而言，可選擇的最便捷的資金投放地就自然只有樓市、股市了。在地王頻現(xiàn)、地產(chǎn)商正遭遇口誅筆伐、地產(chǎn)泡沫被政府定論的當(dāng)下，顯然股票市場是更好的選擇。
再次，表明居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布繼續(xù)向資本市場傾斜，而這一點主要得益于我國資本市場經(jīng)過近20年的長足發(fā)展，已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)奈?。這里不妨簡單地回顧一下，從當(dāng)年的老八股到如今的1600多家上市公司，從滬深兩家交易所到中小板、三板、創(chuàng)業(yè)板多層次資本市場的確立，從散戶莊家的游戲到中外證券投資基金、保險資金、合規(guī)券商資金、QFII等各路機(jī)構(gòu)投資者陣營的不斷壯大，從IPO審核、上市保薦、承銷等機(jī)制的形成，從券商到會計師事務(wù)所、交易所等一系列監(jiān)管條例體系的建立，證券市場信息正向著“三公”原則大步前進(jìn)。隨著市場交易環(huán)境和環(huán)節(jié)的改善，居民證券投資知識的不斷積累，對資本市場認(rèn)識度的不斷提高并逐步走向理性，更重要的是生活水平的大幅提高，越來越多的居民逐步轉(zhuǎn)變角色，在生活改善的前提下成為投資者，將資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重新配置。這是合理而明智的轉(zhuǎn)變，也是我國經(jīng)濟(jì)增長推動的必然結(jié)果，資本市場健康發(fā)展的佐證。
從市場層面上看，資金是行情的最基礎(chǔ)因素，是行情發(fā)動的原動力。儲蓄搬家也好，開戶數(shù)持續(xù)增長也罷，都將繼續(xù)充實市場流動性，成為牛市行情得以持續(xù)的堅實后盾。而且，行情的穩(wěn)步攀升，會進(jìn)一步激發(fā)市場人氣，吸引更多投資者和資金進(jìn)入。從而使資金與行情進(jìn)入良性互動。當(dāng)然，這一切都從根本上取決于宏觀經(jīng)濟(jì)層面的良性發(fā)展和市場對這一趨勢的一致認(rèn)同。而持倉賬戶與股指背離走勢的終結(jié)恰恰可以看作是投資者對市場趨勢判斷發(fā)生轉(zhuǎn)變和修復(fù)的一種表達(dá)，顯示出信心、行情、經(jīng)濟(jì)發(fā)展步調(diào)的一致性。
來源：證券日報