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金融危機(jī)渡過(guò)最壞時(shí)期，復(fù)蘇步伐迥異的全球各經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始進(jìn)入貨幣政策的“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”：一方面，復(fù)蘇力度較強(qiáng)、通脹壓力初現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始加息，比如以色列、澳大利亞和挪威；更多經(jīng)濟(jì)體則選擇保持現(xiàn)狀，并擇機(jī)逐步退出超寬松政策措施，如大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和中國(guó)、印度等。而少數(shù)利率仍處相對(duì)高位的國(guó)家如俄羅斯則在“孤獨(dú)地”繼續(xù)降息。
挪威28日宣布加息25基點(diǎn)，至1.5%，打響歐洲加息第一槍?zhuān)碛墒峭ㄘ浥蛎浡噬仙?。央行預(yù)計(jì)，今年的平均基準(zhǔn)利率將升至1.75％，明年將達(dá)2.25％。此前以色列和澳大利亞都先后加息。
周四，新西蘭央行如期宣布維持利率在2.5%的歷史低點(diǎn)不變，并排除了再度降息的可能性。分析認(rèn)為，這是為下一步加息做好了鋪墊。新西蘭央行迄今已連續(xù)四次保持利率不變。央行稱(chēng)，預(yù)計(jì)將在2010下半年前將利率保持在目前水準(zhǔn)。
同日，俄羅斯宣布了利率決策。該國(guó)也是目前為數(shù)極少的仍在繼續(xù)降息的經(jīng)濟(jì)體，目的是刺激低迷的經(jīng)濟(jì)。俄羅斯央行周四將基準(zhǔn)利率下調(diào)50基點(diǎn)，至9.5%，為今年4月份以來(lái)第八次下調(diào)利率。
接下來(lái)幾天，日本、美國(guó)、歐元區(qū)和英國(guó)都將先后召開(kāi)議息會(huì)議。分析師認(rèn)為，盡管一些國(guó)家開(kāi)始加息，但主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍將保持現(xiàn)狀。接下來(lái)最有可能加入加息陣營(yíng)的是部分亞洲國(guó)家，比如韓國(guó)和印度，后者已在本周意外宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率。
摩根大通本周的報(bào)告稱(chēng)，G7經(jīng)濟(jì)體在明年第三季度以前不大可能啟動(dòng)加息，因?yàn)檫@些國(guó)家的復(fù)蘇相對(duì)乏力。即使經(jīng)濟(jì)從現(xiàn)在開(kāi)始復(fù)蘇，也需要一段時(shí)間才能完全復(fù)原。
多數(shù)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能在明年年中前后才會(huì)開(kāi)始考慮加息。而摩根大通則提出，英國(guó)可能是明年唯一加息的G7經(jīng)濟(jì)體，該國(guó)可能在第三季度啟動(dòng)加息。
摩根士丹利認(rèn)為，不管是果斷出手率先加息、還是遲遲拖延不動(dòng)手的國(guó)家，都可能面臨各自的風(fēng)險(xiǎn)。先加息國(guó)家的經(jīng)濟(jì)可能因?yàn)樨泿派刀軇?chuàng)，而那些推遲加息的國(guó)家，屆時(shí)則可能面臨需要加速提息以趕上其他國(guó)家的壓力。
來(lái)源：上海證券報(bào)