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允許基金管理人自主選擇對持有少于一周、少于一個月內(nèi)贖回的基金持有人分別加收不低于贖回金額1.5%和0.75%的贖回費(fèi)
鼓勵后端收費(fèi)模式,手續(xù)費(fèi)隨持有期限不斷降低，持有三年以上可以為零
基金公司可向銷售機(jī)構(gòu)支付尾隨傭金，禁止一次性獎勵
買了開放式基金不到一個月就贖回的投資者,可能要被加收懲罰性贖回費(fèi)。這是證監(jiān)會昨日公布《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見稿）》（下稱“管理規(guī)定”)中擬議的條款。
這份《征求意見稿》明確了基金銷售的費(fèi)用結(jié)構(gòu)、水平，鼓勵基金公司采取后端收費(fèi)模式、引導(dǎo)長期投資，同時,認(rèn)可基金公司向銷售機(jī)構(gòu)支付尾隨傭金的做法，但明令禁止一次性獎勵。這是證監(jiān)會首次對開放式基金銷售費(fèi)制進(jìn)行全面的規(guī)范。
從費(fèi)用結(jié)構(gòu)上看，管理規(guī)定仍保持行業(yè)現(xiàn)行的申購費(fèi)、贖回費(fèi)的基本費(fèi)用結(jié)構(gòu)，費(fèi)用水平也與現(xiàn)行《基金銷售管理辦法》基本一致。所不同的是，管理規(guī)定通過調(diào)整收費(fèi)模式，引導(dǎo)投資人長期投資，抑制短期交易。
根據(jù)規(guī)定，基金的申購費(fèi)可以采取在基金申購時收取的前端收費(fèi)模式，也可以采取在贖回時從贖回金額中扣除的后端收費(fèi)模式。雖然就最高費(fèi)率水平來看，后端收費(fèi)往往比前端收費(fèi)要高，對基金公司和銷售機(jī)構(gòu)有一定的吸引力，但根據(jù)新規(guī)，隨著投資者持有時間的延續(xù)，手續(xù)費(fèi)會不斷降低，持有三年以上甚至可以為零。
與此相對應(yīng)，管理規(guī)定明確允許基金管理人自主選擇對持有少于一周、少于一個月內(nèi)贖回的基金持有人分別加收不低于贖回金額1.5%和0.75%的贖回費(fèi)，并將此類贖回費(fèi)用全額計入基金財產(chǎn)。
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說，這兩項(xiàng)規(guī)定一個降低了基金長期投資人的交易成本，一個增加了短期交易的贖回費(fèi)，都是意在鼓勵長期投資，抑制短期交易。
除上述兩項(xiàng)外，管理規(guī)定還對銷售費(fèi)用在基金公司和銷售機(jī)構(gòu)之間的分配進(jìn)行了規(guī)范，禁止基金公司向銷售機(jī)構(gòu)支付基金銷售的一次性獎勵，允許基金管理人依據(jù)銷售機(jī)構(gòu)銷售基金的保有量向銷售機(jī)構(gòu)支付客戶維護(hù)費(fèi)，即尾隨傭金，用于客戶服務(wù)及銷售活動中產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用。
該部分費(fèi)用從基金管理費(fèi)中列支，而具體支付比例則由雙方自行商定，《征求意見稿》并未作出細(xì)化要求，但明確提出基金公司需對基金銷售費(fèi)用的信息進(jìn)行合規(guī)的信息披露。
上述負(fù)責(zé)人解釋說，由于一次性獎勵以基金交易為基礎(chǔ)計算，而非以投資者擁有的基金量為基礎(chǔ)，這種激勵機(jī)制可能誘發(fā)銷售人員引導(dǎo)投資者頻繁申購贖回基金，所以新規(guī)予以禁止。
這位負(fù)責(zé)人還表示，根據(jù)改革后的基金銷售模式來計算，我國基金的綜合費(fèi)率會大大下降，甚至在國際上都將屬于較低水平，而基金公司的收入會相對減少。
《征求意見稿》公布前已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行了多次意見征集，并將自正式發(fā)布起3個月內(nèi)正式實(shí)施。
來源：上海證券報