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新華網(wǎng)北京7月28日電(記者趙曉輝 黃庭鈞)從年初的33萬億元到本周不足20萬億元，滬深股市市值今年以來出現(xiàn)大幅縮水。在這個數(shù)字的背后是部分投資者在股票投資上的巨額損失。近一段時間的多項調(diào)查顯示，近期內(nèi)有相當(dāng)數(shù)量的股票投資者處于虧損狀態(tài)。人們不禁疑惑：讓人如此神傷的股市魅力何在？ 資本市場風(fēng)云多變，投資股市的風(fēng)險之大如今已是盡人皆知。但理性地看，正因為投資股市的風(fēng)險大，其收益的可能性也會相應(yīng)加大，長期投資和價值投資其實是股市的真諦所在，為投資者提供財富機會，創(chuàng)造財產(chǎn)性收入，是所有股市永恒的重要功能之一。
參與與共享：股市的吸引力所在
談起股市，人們往往最先想到其融資功能和資源配置功能。實際上，這些功能的實現(xiàn)必須要有資金的進(jìn)入，也就是說，前提是有投資者的參與。而蕓蕓眾生之所以到股市中投資，則主要是為了對自己的財富進(jìn)行保值增值。由此看來，一個具備投資功能的股市才能讓需要資金的企業(yè)融到資，才能在國民經(jīng)濟(jì)體系中起到更為重要的資源優(yōu)化配置作用。
事實上，在任何一個市場中，為投資者創(chuàng)造財產(chǎn)性收入都是股市永遠(yuǎn)不變的功能?；仡欀袊墒惺畮啄陙淼陌l(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)，盡管時間不長便經(jīng)歷了不少驚濤駭浪似的起伏波動，盡管投資者可能在某一個時點、某一些時段出現(xiàn)或多或少的“浮虧”，但從一個較長的周期來看，大多數(shù)投資者其實仍然從股市中獲得了不錯的財產(chǎn)性收入，中國股市總體上仍然體現(xiàn)出了其固有的投資功能。
根據(jù)證監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，隨著大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)紛紛登陸A股市場以及上市公司開始重視分紅，從1992年至2007年中期，上市公司累計現(xiàn)金分紅已達(dá)6030億元，普通投資者通過投資于股市實實在在地分享了中國經(jīng)濟(jì)增長的成果。
正是由于股市的發(fā)展，中國人的投資品種由早期單一的儲蓄，擴(kuò)展到股票、基金等多種理財工具，群眾的投資理財意識在逐步增強，投資者賬戶數(shù)由1992年的835萬戶上升至如今遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1億戶。也正是由于股市的發(fā)展，大量普通中國人開始關(guān)心企業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實質(zhì)性地提高了對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的參與度。
長期投資價值：日益充分地顯現(xiàn)于中國股市
過去這些年中，盡管中國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)下了連續(xù)兩位數(shù)的增長奇跡，但由于股權(quán)分置等歷史遺留問題，限制了股市宏觀經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用，股市投資功能的發(fā)揮也受到了嚴(yán)重制約。進(jìn)入全流通時代之后，市場越來越能夠反映宏觀經(jīng)濟(jì)的運行狀況，雖然也會出現(xiàn)暫時的偏離，但終究將回歸到與基本面一致的軌道上來。
在投機氣氛較濃的市場，人們多傾向于注重短期收益的投資，這就難以避免地孕育了較大風(fēng)險。股市的漲跌起落是一種常態(tài)，沒有人能夠準(zhǔn)確預(yù)測短期內(nèi)股票所有的上漲和下跌，所以股市投資的收益與風(fēng)險始終并存。
但從長期來看則不然，獲得長期投資收益的決定因素是企業(yè)、行業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面，短期股市的起落必將被長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢所代替，股市的投資曲線也將越來越平滑，這就大大加強了可預(yù)測性，并降低了相應(yīng)的風(fēng)險。大量事實證明，長期投資的平均收益要高于短期投資。
著名投資大師巴菲特被很多人尊為“股神”，仔細(xì)分析其投資藝術(shù)，可以發(fā)現(xiàn)這位“股神”成功的關(guān)鍵，是堅持選擇并且長期持有具備持續(xù)競爭優(yōu)勢的股票。正是憑借這一理念，巴菲特在50多年的投資生涯中獲得了巨大的投資收益。
由此看來，只要把目光放長遠(yuǎn)，選準(zhǔn)具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的理財產(chǎn)品，堅持長期持有，不為短期波動中可能的高投機收益所動，就必然會有更好的投資回報。
毋庸置疑，只要一個國家的宏觀經(jīng)濟(jì)保持較快的增長速度，其股票市場就能獲得長期向上的有利支撐，長期投資的收益也就不言而喻。
當(dāng)前，在中國經(jīng)濟(jì)長期向好的前景下，雖然今年滬指經(jīng)歷了約60%的下跌，但A股市場長期投資的價值也同時被更加充分地發(fā)掘出來，加上宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的顯現(xiàn)，中國股市的長期投資價值有充足的理由被看好。
監(jiān)管層的努力：為投資者掃干凈“房間”
中國股市在其不長的成長歷程中扮演了十分重要的角色，為國有資產(chǎn)資本化提供了十分重要的平臺和窗口，促進(jìn)了國有企業(yè)的股份制改革，建立起了規(guī)范化的現(xiàn)代企業(yè)制度。近年來，中國主要商業(yè)銀行又通過股份制改造、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和上市提高了資本充足率、實現(xiàn)了股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，并改善了公司治理結(jié)構(gòu)。
在這個過程中，眾多投資者廣泛和積極的參與功不可沒。在這個過程中，擔(dān)當(dāng)著創(chuàng)造良好投資環(huán)境責(zé)任的監(jiān)管層，也始終沒有忘記投資者，始終把保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益，作為自己義不容辭的責(zé)任。
特別是近年來，監(jiān)管層在完善市場制度和規(guī)則建設(shè)、改善股市投資環(huán)境、加強股市執(zhí)法監(jiān)管、保護(hù)投資者合法權(quán)益等方面，做了大量卓有成效的工作。股權(quán)分置改革的大膽推進(jìn)和最后完成，徹底改寫了中國股市的發(fā)展格局，為所有股市投資者創(chuàng)造了真正“同股同權(quán)”的制度環(huán)境，這一歷史性的突破，必將對中國股市的健康發(fā)展起到更加積極的推動作用。
值得注意的是，監(jiān)管層近年來著力打擊侵害股東權(quán)益，特別是中小股東權(quán)益的行為，執(zhí)法力度空前加大。如投資者記憶猶新的“清欠攻堅戰(zhàn)”，經(jīng)過監(jiān)管層鐵面推進(jìn)，上市公司被占用的資產(chǎn)大部分最終被追回，基本完成了清欠任務(wù)。再如，今年以來，證監(jiān)會稽查系統(tǒng)對證券市場違法違規(guī)行為正式立案78起，上半年完成調(diào)查42起，移交行政處罰委的31件，移交公安機關(guān)的11件，查處速度明顯加快……這些，都是監(jiān)管層為投資者打掃干凈房間、讓他們放心進(jìn)入的有力措施。
“山重水復(fù)疑無路，柳暗花明又一村?！蓖耆梢越栌媚纤沃娙岁懹蔚倪@一名句，來描述“新興加轉(zhuǎn)軌”的我國股票市場發(fā)展進(jìn)程。在中國宏觀經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展態(tài)勢的帶動下，人們可以充滿信心地預(yù)期，隨著中國股市投資環(huán)境的良性演進(jìn)過程進(jìn)一步加快，為廣大投資者創(chuàng)造財產(chǎn)性收入的財富機會將更多，也將更公平。
來源：新華網(wǎng)