東漢末年，天下分崩，群雄并起，各路諸侯無(wú)不想建功立業(yè)，名垂青史，但最后卻只有吳、蜀、魏三國(guó)涌現(xiàn)出來(lái)并成鼎力之勢(shì)。這是因?yàn)?，在曹操、劉備和孫權(quán)的帳營(yíng)之中，擁有最多元化的文臣武將組合，比如劉備麾下，就既有諸葛亮這樣的天才軍師，又有勇冠三軍的五虎上將，他們術(shù)業(yè)專攻，各有所長(zhǎng)，所以當(dāng)齊心協(xié)力，互相配合之時(shí)，就能發(fā)揮出最強(qiáng)大的威力。
我們理財(cái)也應(yīng)當(dāng)“謀士”搭配“猛將”，建立可以互補(bǔ)互足，互利互進(jìn)的資產(chǎn)組合。換用投資語(yǔ)言來(lái)說(shuō)，就是要分散投資，多元化配置。道理很簡(jiǎn)單，環(huán)球各地股市的走勢(shì)并不一致，多元化配置可以幫助投資者在個(gè)別市場(chǎng)波動(dòng)的情況下，降低風(fēng)險(xiǎn)，較少受到影響，從而保證投資組合處于相對(duì)安全的狀態(tài)，并有機(jī)會(huì)鞏固回報(bào)。
讓我們通過(guò)模擬投資組合的比較，來(lái)加以說(shuō)明。今年前六個(gè)月，上證綜指的跌幅高達(dá)45%，也就是說(shuō)如果你把全部資金都放在A股里，那么現(xiàn)在可能已經(jīng)虧損四成五之多；但是，如果只放七成在A股，其余部分平均投資在成熟市場(chǎng)股票（摩根士丹利世界凈回報(bào)指數(shù)）和新興市場(chǎng)股票（摩根士丹利新興市場(chǎng)凈回報(bào)指數(shù)），那么下跌幅度就只有36%；而如果把A股配置比例降到五成，在成熟市場(chǎng)股票、新興市場(chǎng)股票和新興市場(chǎng)債券（摩根大通新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)）分別投資20%、15%和15%，情況如何呢？這一次，跌幅縮小到只有27%。
讓我們?cè)賮?lái)研究這些模擬投資組合的夏普比率。夏普比率是用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的重要指標(biāo)，數(shù)值越大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益越高，該模擬組合就越值得投資。截至今年6月底，上述三種模擬組合過(guò)去三年的夏普比率分別為1.11、1.18和1.22，可見(jiàn)配置最為分散的第三種模擬組合，的確是其中風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整業(yè)績(jī)最佳的一個(gè)。
來(lái)源：上海證券報(bào)