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亞洲協(xié)會(huì)第18屆企業(yè)年會(huì)昨天在天津召開(kāi)，參會(huì)的中外專(zhuān)家認(rèn)為，海外投資者對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的信心在不斷增加 本報(bào)傳真圖 機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍仍不夠壯大、股市可流通比例相對(duì)偏低是造成我國(guó)A股市場(chǎng)“大起大落”、震蕩劇烈的重要原因，要建立一個(gè)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展的資本市場(chǎng)，相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)采取有效措施鼓勵(lì)秉持價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入股市，同時(shí)逐步提升市場(chǎng)的可流通比例。經(jīng)過(guò)初期的快速發(fā)展，目前機(jī)構(gòu)投資者如何擔(dān)負(fù)起應(yīng)盡的企業(yè)社會(huì)責(zé)任、中國(guó)資本市場(chǎng)如何助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展也成為了業(yè)界必須面對(duì)和思考的重大課題。
在29日召開(kāi)的亞洲協(xié)會(huì)第18屆企業(yè)年會(huì)上，來(lái)自港交所、中金公司、紐約泛歐交易所，以及瑞信的業(yè)內(nèi)專(zhuān)家在談及中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)，表達(dá)了上述觀點(diǎn)。
擴(kuò)大可流通比例有助于市場(chǎng)穩(wěn)定
“目前A股市場(chǎng)可自由流通股份的比重只有30%左右，這是股指容易產(chǎn)生大起大落的一個(gè)重要原因。”瑞信亞太區(qū)首席執(zhí)行官南凱英認(rèn)為。
中國(guó)資本市場(chǎng)近年來(lái)的快速發(fā)展有目共睹，“內(nèi)地同香港市場(chǎng)的總規(guī)模已經(jīng)超出日本”，但南凱英認(rèn)為，量的擴(kuò)大還需要得到質(zhì)的配合，而市場(chǎng)可自由流通股份的比例就是所謂“質(zhì)”的一個(gè)重要方面。
今明兩年是我國(guó)資本市場(chǎng)“大小非”解禁高峰期，有數(shù)據(jù)顯示，解禁后2008年兩市股票的可流通比例將由2007年的25%左右增長(zhǎng)到38%，而2009年可流通比例將進(jìn)一步增長(zhǎng)到80%以上，屆時(shí)A股市場(chǎng)將基本完成股份的全面流通。
“不少A股上市公司是國(guó)有企業(yè)，并且國(guó)有股份的比例還相當(dāng)高，國(guó)有股份減持的諸多不確定性也是造成股指大幅波動(dòng)的因素?！蹦蟿P英說(shuō)，國(guó)有股按步驟逐步減持將會(huì)有利于中國(guó)股市的穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)他也建議，引進(jìn)更多更有能力的機(jī)構(gòu)投資者也是幫助穩(wěn)固市場(chǎng)的可行手段。
機(jī)構(gòu)投資者比重仍待提高
香港交易與結(jié)算所代表勞倫斯認(rèn)為，對(duì)于新興市場(chǎng)而言，要想獲得穩(wěn)定、健康的發(fā)展，參與其中的投資者的能力非常重要，“具有實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資者不但能幫助市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，還能夠幫助市場(chǎng)建立一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資信心。”他說(shuō)。
據(jù)勞倫斯介紹，目前機(jī)構(gòu)投資者在香港市場(chǎng)上占據(jù)了大約60%的比重，但在20年前機(jī)構(gòu)投資者占比還不足三成。勞倫斯認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者占比越來(lái)越重是資本市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)，A股市場(chǎng)也不例外。
南凱英也表示，近年來(lái)中國(guó)社?；鹨?guī)模越來(lái)越大，在管理上也更加有序，保險(xiǎn)公司類(lèi)的機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越成熟，傾向于長(zhǎng)期持有股票，他認(rèn)為，相關(guān)部門(mén)應(yīng)該出臺(tái)一系列有效措施鼓勵(lì)具有價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國(guó)股市。
此外，中金公司張曉明還提到，中國(guó)資本市場(chǎng)仍處在發(fā)展期，機(jī)構(gòu)投資者的企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)還未成氣候，但隨著資本市場(chǎng)逐步發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者也應(yīng)當(dāng)肩負(fù)起自己應(yīng)該擔(dān)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)社會(huì)責(zé)任，回報(bào)社會(huì)、促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展。
資本市場(chǎng)可為經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展作貢獻(xiàn)
資本市場(chǎng)可否在宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中有所作為？面對(duì)這一問(wèn)題，與會(huì)專(zhuān)家紛紛給予了肯定的回答。
中金公司張曉明表示，資本市場(chǎng)可以發(fā)揮作用來(lái)推動(dòng)綠色技術(shù)的發(fā)展，并幫助上市公司提高環(huán)境保護(hù)意識(shí)?！澳壳埃袊?guó)公司如果要申請(qǐng)上市首先必須獲得環(huán)保部門(mén)的審批，只有通過(guò)環(huán)保資質(zhì)審查的公司才能得到監(jiān)管部門(mén)的上市批準(zhǔn)?！彼J(rèn)為這是一個(gè)非常大的進(jìn)步。
“中國(guó)、包括全球的資本市場(chǎng)可以通過(guò)兩種方式參與到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中去?！奔~約泛歐交易所集團(tuán)亞洲區(qū)商務(wù)發(fā)展高級(jí)副總裁大衛(wèi)·舒勒表示，一方面，資本市場(chǎng)可以加大對(duì)在節(jié)能和綠色能源方面有創(chuàng)新公司的融資幫助力度，幫助該類(lèi)型的企業(yè)成長(zhǎng)，并在資本市場(chǎng)上對(duì)綠色能源企業(yè)建立一個(gè)長(zhǎng)期的資本回報(bào)體系；另一方面，可以在國(guó)際市場(chǎng)上大力推行碳排放的交易，讓碳排放權(quán)在國(guó)際上進(jìn)行流通，通過(guò)市場(chǎng)化手段促進(jìn)綠色和可持續(xù)發(fā)展的實(shí)現(xiàn)。
來(lái)源：上海證券報(bào)