也許這是花旗全球消費(fèi)金融業(yè)務(wù)財(cái)富管理與投資資深顧問Kenneth Dowd第一次談及自己的理財(cái)心得，他最滿意的是早在1984年就發(fā)現(xiàn)了亞洲新興市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，他買入一只開放式基金并且持有至今，為自己帶來了超額的收益。
在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)，Dowd表示，他的投資原則只有三條：“選擇自己熟悉的市場(chǎng)、分散投資、長(zhǎng)期持有”，而對(duì)于特定時(shí)段的特別機(jī)會(huì)，短期的漲跌他卻并不在意。
三原則投資
Dowd說：“我選擇投資亞洲的基金是因?yàn)槲易⒁獾絹喼藿?jīng)濟(jì)在上世紀(jì)80年代起飛，當(dāng)時(shí)我去了新加坡、中國(guó)香港等許多地方，感受到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的蓬勃活力，隨后幾年中我又到了中國(guó)、印度，至今我都沒有改變過對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)的信心?！?/P>
1984年時(shí)，中國(guó)內(nèi)地的公司還沒有進(jìn)入Dowd選擇的這只基金的投資范圍，但是Dowd買入基金后堅(jiān)持長(zhǎng)期持有，現(xiàn)在中國(guó)內(nèi)地公司也是這只基金的投資范圍。24年中這只基金也曾經(jīng)跌到慘不忍睹，投資組合也多次變化，但他根據(jù)自己投資的經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)定長(zhǎng)期來看，上市公司的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)是正相關(guān)的，亞洲地區(qū)的公司盈利能力仍然大有潛力，所以即便下跌時(shí)也沒有拋出這只基金，“現(xiàn)在我還是會(huì)繼續(xù)持有”。
從1962年開始，Dowd一直在商業(yè)銀行、證券公司、資產(chǎn)管理公司等多類金融機(jī)構(gòu)工作，讓他對(duì)股票投資情有獨(dú)鐘?！斑@也是基于我對(duì)自己熟悉市場(chǎng)的選擇?！?/P>
在前一段時(shí)間黃金沖破1000美元/盎司、石油突破120美元/桶時(shí)，對(duì)于許多人談?wù)摰狞S金、原油以及農(nóng)產(chǎn)品等熱門投資品種，Dowd表現(xiàn)得非常冷靜，他告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：“高盛說原油可能會(huì)沖上200美元，但我不會(huì)看短期內(nèi)特別的機(jī)會(huì)。”
基于分散投資的策略，Dowd認(rèn)為黃金或者是其他商品的投資可以持有，“但頭寸不能太大”，他認(rèn)為黃金是對(duì)抗通貨膨脹的避險(xiǎn)工具，但收益長(zhǎng)期來看并不高?！皬倪^去30年的收益曲線來看，黃金幾乎是平的”，收益最高的仍然是股票市場(chǎng)。
作為職業(yè)投資人，美國(guó)迄今為止的7次經(jīng)濟(jì)衰退，他已經(jīng)經(jīng)歷了6次?！爱?dāng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)走勢(shì)指標(biāo)數(shù)值下降到100時(shí)，一般被認(rèn)為美國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退。近30年來，每一次經(jīng)濟(jì)衰退后，股市都會(huì)觸底反彈，”現(xiàn)在MSCI全球新興市場(chǎng)指數(shù)的市盈率已經(jīng)下降到了14.2倍，而在17倍左右的時(shí)候，“我覺得就已經(jīng)是一個(gè)投資良機(jī)?！?/P>
“分散投資和長(zhǎng)期投資實(shí)際上是相輔相成的?！盌owd列舉了花旗的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)配置的全球投資組合在1997年至2007年這十年中與投資熱點(diǎn)的比較。這個(gè)全球投資組合是一個(gè)風(fēng)格謹(jǐn)慎的資產(chǎn)配置類別，比例分別是：40％的全球政府債券、4％的新興市場(chǎng)股票、10％的日本股票、10％的歐洲股票、26％的美國(guó)股票、10％的高收益率的新興市場(chǎng)債券，“這樣一個(gè)組合雖然沒有趕上單個(gè)新興市場(chǎng)股票，如土耳其那樣的投資機(jī)會(huì)，但不會(huì)錯(cuò)過整體上漲的趨勢(shì)?！钡偃鐩]有長(zhǎng)期投資的觀念，也許在十年中任意一個(gè)波動(dòng)就會(huì)輕易出局了。
美國(guó)投資者正尋找全球機(jī)會(huì)
對(duì)于美國(guó)正在發(fā)生的次貸危機(jī)，Dowd認(rèn)為美國(guó)這場(chǎng)由住房貸款引起的危機(jī)需要等待相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間才會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，至少持續(xù)到2009年。
“我不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，我只能說我自己的個(gè)人體驗(yàn)?！遍L(zhǎng)達(dá)13個(gè)月的掛牌后，Dowd不久前終于賣出了自己在美國(guó)的一套房產(chǎn)?！澳苜u出已經(jīng)很幸運(yùn)了，目前美國(guó)積壓的房產(chǎn)數(shù)量仍然不斷上升，假如要順利出售手中的產(chǎn)品，恐怕要把房屋價(jià)格調(diào)到很低。”
Dowd認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)為金融機(jī)構(gòu)注入了流動(dòng)性，但只能說緩解了次貸危機(jī)帶來的流動(dòng)性不足的傷害，金融機(jī)構(gòu)的未來信貸業(yè)務(wù)仍然面臨挑戰(zhàn)?！坝捎阢y行普遍房貸謹(jǐn)慎，而且房貸的優(yōu)惠利率已經(jīng)不復(fù)存在。購(gòu)買住房后，申請(qǐng)房貸已經(jīng)變得非常困難?！币虼耍珼owd認(rèn)為目前美國(guó)的金融股不是一個(gè)好的投資對(duì)象。
“美國(guó)的投資者目前需要尋找全球的投資機(jī)會(huì)?！盌owd介紹了花旗今年的推薦投資品種，在股票市場(chǎng)上，花旗推薦亞洲、歐洲股市，以及拉丁美洲、東歐新興市場(chǎng)，對(duì)于中國(guó)內(nèi)地股市、美國(guó)和日本股市采取觀望態(tài)度；債券投資方面，花旗不看好美國(guó)投資性債券和日本政府債券，而亞洲債券、新興市場(chǎng)的國(guó)債還有待于觀望。
來源： 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)